世界熱點(diǎn)！馮俏彬：專項(xiàng)債不僅要加力更要提效，珍惜寶貴的債務(wù)空間

記者 辛圓

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華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)委員馮俏彬周六表示，作為穩(wěn)增長(zhǎng)重要工具的專項(xiàng)債，2023年不僅要加力，更要提效，要將提高專項(xiàng)債效能作為今年積極財(cái)政政策的重要考量。

馮俏彬在華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院舉辦的四季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上指出，從去年專項(xiàng)債的使用情況來(lái)看，一方面對(duì)保投資、穩(wěn)增長(zhǎng)、護(hù)經(jīng)濟(jì)大盤起到了一定作用，使固定資產(chǎn)投資保持了百分之五點(diǎn)幾的增速，但另一方面，專項(xiàng)債使用上確實(shí)也存在很多問(wèn)題。

她進(jìn)一步指出，最大的問(wèn)題是缺乏好項(xiàng)目，且前期準(zhǔn)備不夠充分，部分專項(xiàng)債用于一些基礎(chǔ)性、公益性項(xiàng)目，收益不能覆蓋本息，為未來(lái)留下隱患。此外，專項(xiàng)債的發(fā)行速度快于撥付速度，撥付速度快于實(shí)際支出進(jìn)度，轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量的時(shí)滯比較長(zhǎng)。第三，一些地方反映資本金到位難，配套資金不足，去年的3.45萬(wàn)億元新增地方政府專項(xiàng)債中用作資本金的大概只有2400億元。

馮俏彬強(qiáng)調(diào)，2023年要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)回到潛在增長(zhǎng)率附近，離不開債務(wù)資金的投入，也就是說(shuō)，債務(wù)規(guī)?？赡芾^續(xù)擴(kuò)大。“所以當(dāng)談到要用專項(xiàng)債來(lái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，要注意到我們正在消耗非常寶貴的債務(wù)空間，因此要高度重視這些債務(wù)資金的使用績(jī)效。”她說(shuō)。

馮俏彬指出，衡量一國(guó)債務(wù)水平，大致可使用赤字率和債務(wù)率兩個(gè)觀測(cè)指標(biāo)，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)全球190多個(gè)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)水平的評(píng)估，當(dāng)前我國(guó)債務(wù)水平處于比較高的位置。

“先看赤字率，2021年先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的赤字率大概3-4%之間，新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)高一些，有的地方達(dá)到8.6%。我國(guó)的赤字率名義上很低，2021年3.2%，去年是2.8%，但如果從國(guó)際可比的口徑上來(lái)講，IMF給出的數(shù)據(jù)是2021年已達(dá)到了6.1%，2022年更高。債務(wù)率上看，發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)率相對(duì)來(lái)講比較高，大約在100-120%左右的水平，新興經(jīng)濟(jì)大概是60-70%的水平。我國(guó)官方公布的2021年負(fù)債率是47%，但是IMF給出的是71.5%。”她說(shuō)。

馮俏彬表示，2023年積極財(cái)政政策要加力增效，專項(xiàng)債也是如此，不僅要加力，更要提效。對(duì)此，她提出五點(diǎn)建議。

首先，專項(xiàng)債使用要堅(jiān)守 “初心”。“專項(xiàng)債之所以叫專項(xiàng)債，是為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入還本付息的政府債券。如果專項(xiàng)債務(wù)中相當(dāng)一部分用于基礎(chǔ)性、公益性這種社會(huì)效應(yīng)比較高，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)比較低的項(xiàng)目，從根子上說(shuō)這種項(xiàng)目就不適合專項(xiàng)債?！彼f(shuō)。

其次，專項(xiàng)債要加快使用進(jìn)度，盡早形成實(shí)物工作量。“這實(shí)際上是項(xiàng)目的準(zhǔn)備和設(shè)計(jì)問(wèn)題，目前在實(shí)際工作中，在專項(xiàng)債的問(wèn)題上， ‘錢等項(xiàng)目’很明顯，專項(xiàng)債的問(wèn)題固然有專項(xiàng)債的問(wèn)題，但是更大的問(wèn)題是在項(xiàng)目側(cè)?！瘪T俏彬說(shuō)。

第三，要解決好專項(xiàng)債項(xiàng)目的資本金問(wèn)題。她指出，現(xiàn)在地方政府資金來(lái)源比較少，可用于資本金的來(lái)源和數(shù)量都不足，要思考怎么樣開發(fā)出一些新的資本金來(lái)源。她建議，加快下達(dá)政策性開發(fā)性金融額度，為項(xiàng)目資本金搭橋，也可以考慮增加預(yù)算內(nèi)投資，放大項(xiàng)目資金來(lái)源。另外，可以增發(fā)地方政府一般債，轉(zhuǎn)用于項(xiàng)目資本金。

第四，未來(lái)要通盤考慮各類資金和各類項(xiàng)目的搭配關(guān)系，以多樣化的資金來(lái)源匹配多樣化的項(xiàng)目要求。

“對(duì)于那些關(guān)系經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展需要，但是基礎(chǔ)性、公益性比較強(qiáng)的項(xiàng)目，主要通過(guò)財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行國(guó)債的方式匹配資金。對(duì)于地方政府責(zé)權(quán)范圍內(nèi)的公益與社會(huì)事業(yè)建設(shè)，要考慮主要以一般債進(jìn)行支持。專項(xiàng)債還是堅(jiān)定不移的選擇收益能自求平衡的項(xiàng)目。”馮俏彬稱。

第五，當(dāng)務(wù)之急是在專項(xiàng)債和一般公共預(yù)算之間建立一道“防火墻”。她指出，如果明年土地收入繼續(xù)下行，在地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯暴露的情況下，一些地方政府可能會(huì)將專項(xiàng)債用于還債或其他基本支出，進(jìn)而影響三保 （?；久裆?、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)）以及基本的社會(huì)管理、公共服務(wù)，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)不穩(wěn)定因素，必須堅(jiān)決防止這類情況發(fā)生。

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