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全球?qū)崟r(shí):時(shí)隔兩年特別國(guó)債“重出江湖”!專家:對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響有限

繼2020年后,特別國(guó)債“重出江湖”。


(資料圖片僅供參考)

12月9日,財(cái)政部發(fā)布公告稱,為籌集財(cái)政資金,支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展,財(cái)政部決定發(fā)行2022年特別國(guó)債。本期國(guó)債為3年期固定利率附息債,發(fā)行面值7500億元,可以上市交易。

南都·灣財(cái)社記者留意到,這是我國(guó)歷史上第五次發(fā)行特別國(guó)債,此前四次發(fā)行時(shí)間分別為1998年、2007年、2017年和2020年。

特別國(guó)債作為一種特殊的財(cái)政政策工具,從作用上來(lái)說,是在特殊時(shí)期專門服務(wù)于特定政策和項(xiàng)目的一種國(guó)債。

西部期貨研報(bào)梳理指出,1998年發(fā)行特別國(guó)債的目的是為了定向解決國(guó)有四大行資本金不足的問題;2007年發(fā)行特別國(guó)債和2017年特別國(guó)債續(xù)發(fā)的目的是為了吸納超額外匯儲(chǔ)備,定向置換央行的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn),以減輕對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量的影響;2020年發(fā)行1萬(wàn)億抗疫特別國(guó)債的目的則是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、財(cái)政支出帶來(lái)的突發(fā)影響。

對(duì)于當(dāng)前特別國(guó)債的發(fā)行,有分析師指出,此次7500億元特別國(guó)債是續(xù)操作“07特別國(guó)債07”,用短期限品種來(lái)接續(xù)長(zhǎng)期限品種。

2007年,財(cái)政部曾發(fā)行1.55萬(wàn)億元特別國(guó)債,共分8期發(fā)行,為“中國(guó)投資有限責(zé)任公司”的設(shè)立籌集資本金,其中第7期7500億元(15年)將于2022年12月11日到期,該債券簡(jiǎn)稱為“07特別國(guó)債07”。

那么,此次特別國(guó)債發(fā)行將會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響?

中國(guó)政法大學(xué)資本金融研究院教授、副院長(zhǎng)武長(zhǎng)海告訴南都·灣財(cái)社記者,不同于普通國(guó)債,特別國(guó)債并非用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字,而是??顚S?,扶持特定重大項(xiàng)目,往往與解決重大金融或改革問題高度相關(guān),一般是以提高收益為主要目標(biāo)。

本次發(fā)行的7500億元特別國(guó)債應(yīng)當(dāng)是閉環(huán)使用,對(duì)資本市場(chǎng)影響有限?!蔽溟L(zhǎng)海表示。

中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才也表示,從整體情況來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)整體流動(dòng)性充足,此時(shí)發(fā)行的特別國(guó)債對(duì)于資本市場(chǎng)流動(dòng)性的影響可以忽略不計(jì)

在債券市場(chǎng)方面,海通證券研報(bào)則指出,從過往特別國(guó)債發(fā)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,新發(fā)特別國(guó)債對(duì)債市影響較大,而續(xù)發(fā)資金利率波動(dòng)較小且以定向發(fā)行為主,對(duì)債市影響較小。

根據(jù)財(cái)政部公告,本次特別國(guó)債發(fā)行日和起息日為2022年12月12日;票面利率為發(fā)行日前一至五個(gè)工作日(含第一和第五個(gè)工作日)財(cái)政部公布的財(cái)政部-中國(guó)國(guó)債收益率曲線中,待償期為3年的國(guó)債收益率算術(shù)平均值(四舍五入計(jì)算到0.01%)。

兌付安排方面,本期國(guó)債按年支付,每年12月12日(節(jié)假日順延)支付利息,2025年12月12日償還本金并支付最后一次利息。

采寫:南都·灣財(cái)社見習(xí)記者 王文妍

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