快訊：穩(wěn)步提高“熊貓債”市場國際化

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金融市場開放又迎新舉措。近日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》，完善境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理要求，進一步便利境外機構(gòu)在境內(nèi)債券市場融資。

境外機構(gòu)在我國發(fā)行的人民幣債券又被稱為“熊貓債”。2005年，國際多邊金融機構(gòu)亞洲開發(fā)銀行（ADB）和國際金融公司（IFC）作為首批外資機構(gòu)發(fā)行人，通過發(fā)行熊貓債進入了中國銀行間債券市場，也拉開了熊貓債市場發(fā)展的序幕。近年來，隨著金融市場雙向開放的不斷深化，人民幣國際化進程穩(wěn)步推進，熊貓債作為境內(nèi)資本市場雙向開放的重要一環(huán)，在引入國際發(fā)行人及投資人、豐富債券市場結(jié)構(gòu)、擴大對外開放方面發(fā)揮了重要作用。截至2021年末，已有近70家境外發(fā)行人在中國銀行間債券市場發(fā)行熊貓債，累計發(fā)行量超過4000億元，參與機構(gòu)覆蓋外國政府類機構(gòu)、國際開發(fā)機構(gòu)、金融機構(gòu)及境外大型非金融企業(yè)等，市場參與機構(gòu)日益豐富，發(fā)行規(guī)模逐漸擴大。

為適應(yīng)日益壯大的熊貓債市場的發(fā)展需求，近年來，金融管理部門相繼出臺了多項政策舉措進一步完善熊貓債市場各項制度。如健全境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行熊貓債統(tǒng)一的管理辦法，細化各類境外機構(gòu)熊貓債分層分類標準，提高高資質(zhì)發(fā)行人注冊發(fā)行便利性；取消QFII（合格境外機構(gòu)投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構(gòu)投資者）投資額度限制，統(tǒng)一規(guī)范境外投資人債券市場賬戶與資金管理要求等，大幅提高市場投融資便利性，相關(guān)制度規(guī)定、信息披露、執(zhí)行細項、定價流程更符合境外發(fā)行人習慣，熊貓債市場國際化接軌程度穩(wěn)步提高。

在此背景下，《通知》對境外機構(gòu)發(fā)行熊貓債在資金管理方面的規(guī)則進行了跨市場的統(tǒng)一規(guī)范。境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債涉及銀行間市場和交易所市場兩個市場。此前，兩個市場在熊貓債發(fā)行資金管理方面缺乏統(tǒng)一規(guī)定，給發(fā)行人造成了不便。此次統(tǒng)一規(guī)范后，有利于提升熊貓債發(fā)行監(jiān)管政策的透明度，提高境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行熊貓債的便利性和吸引力，有助于進一步推動熊貓債市場規(guī)模不斷擴大、發(fā)行人結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

黨的二十大報告提出，推進高水平對外開放。穩(wěn)步擴大規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等制度型開放?！锻ㄖ愤M一步完善熊貓債市場的制度框架，推動我國金融市場朝著制度型開放方向又邁出堅實一步。接下來，開放仍將是包括熊貓債市場在內(nèi)的債券市場的主旋律。債券市場將進一步加快制度建設(shè)，強化基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，推動規(guī)則進一步統(tǒng)一，使注冊發(fā)行流程更加標準化、清晰、明確，更為符合國際市場債券操作慣例。在增強我國債券市場投融資便利性，吸引更多有實力的金融機構(gòu)進入我國債券市場的同時，進一步推動我國金融市場從局部管道式開放向全面、多層次、高水平制度型開放轉(zhuǎn)變。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：陳果靜）

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