【環(huán)球播資訊】為什么你的穩(wěn)健理財(cái)會(huì)跌？原來(lái)都因?yàn)樗?/h1>

2022-11-26 15:48:18 來(lái)源: 騰訊網(wǎng)

最近一段時(shí)間，很多投資者不敢打開自己的銀行APP。以往，他們投資的穩(wěn)健理財(cái)，每天雖然不是大富大貴，但也在穩(wěn)定增長(zhǎng)。最常見的，就是每天漲0.01%。

但這些天，理財(cái)收益率連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，有的不僅抹平了之前的收益，甚至還開始虧本金。在這樣的局面下，很多銀行已經(jīng)開始向投資者道歉或解釋情況。

(資料圖片僅供參考)

人們都有疑問(wèn)，不是穩(wěn)健理財(cái)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)嗎？怎么就虧了呢？

低風(fēng)險(xiǎn)，不是沒有風(fēng)險(xiǎn)。這些理財(cái)之所以連續(xù)虧錢，都是因?yàn)閮蓚€(gè)字——債券。

債券很常見，政府和企業(yè)有時(shí)候需要用錢，都會(huì)發(fā)債，也就是國(guó)債、企業(yè)債等等。債券到期后，會(huì)給購(gòu)買債券的人一定利息，這也就是債券的票面利率。

債券本質(zhì)上，是借錢，票面利率說(shuō)白了，就是資金使用的固有成本。當(dāng)市場(chǎng)上錢少時(shí)，新發(fā)的債券給的利息就多，市場(chǎng)上不缺錢時(shí)，自然利息就會(huì)低一些。但票面利率是固定的，說(shuō)到期給你多少錢，就是多少錢。

當(dāng)然，購(gòu)買債券后，很多投資者不會(huì)一直拿著等到期。當(dāng)他們需要資金時(shí)，會(huì)把債券轉(zhuǎn)讓出去變現(xiàn)。有買有賣，就出現(xiàn)了債券的二級(jí)市場(chǎng)。但二級(jí)市場(chǎng)債券的價(jià)格，會(huì)一直波動(dòng)。

現(xiàn)在我們來(lái)看一種情況：你有一張100元的債券，票面利率是固定的3%，也就是說(shuō)債券到期后能拿到3%的利息。這個(gè)時(shí)候，如果在市場(chǎng)上“借錢”的利率是2%，那么大家都愿意把錢給你，也就是買你的債券，因?yàn)榘彦X借給你可以多賺1%利息。但是等到有一天，市場(chǎng)上錢變少了，想要借錢需要付出更多的利息，于是“借錢”的利率上漲了，比如新發(fā)行的債券票面利率達(dá)到了4%，或者把錢存到銀行能賺3.5%，那么大家肯定都去買利率更高的新發(fā)債券或者其他金融產(chǎn)品了。

這個(gè)時(shí)候你怎么辦？票面利率是固定的3%，改不了，只能換種思路——把這個(gè)債券價(jià)格從100元降到98。這樣一來(lái)，大家花98元買，到期拿的是100元本金（票面價(jià)值不變），還能另加3%利息，算下來(lái)收益率有5%，比4%劃算，肯定有人買了。但此時(shí)，債券價(jià)格就產(chǎn)生了下跌，此前投資這只債券的人，就虧了。

回到這次債券價(jià)格的下跌，正是因?yàn)槭袌?chǎng)缺錢了，市場(chǎng)利率上漲明顯。短時(shí)間內(nèi)，一系列因素疊加——先是房地產(chǎn)政策利好，經(jīng)濟(jì)重振明顯，市場(chǎng)對(duì)資金的需求增大，但人民銀行近期收縮了流動(dòng)性，減少了資金供給，所以市場(chǎng)上的錢又變少了，這就讓“借錢”的成本變高了，于是市場(chǎng)利率就漲了。比如上海銀行間同業(yè)拆借利率，從上月初的1.386%，一度走高達(dá)到了1.936%，漲幅不小。

在這種情況下，把錢借給收益更高的一方，顯然是資金的必然選擇。比如新發(fā)債券的利率變高，大量存量債券的價(jià)格只能打折。于是，主要投資債券的債券基金，就開始先行下跌。而作為債券市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者和資金來(lái)源之一，銀行R1、R2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)很多配置的都是債券，那也就無(wú)法避免緊隨其后了。

此時(shí)，又出現(xiàn)了另一個(gè)原因，就是連鎖反應(yīng)。由于債券基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值相應(yīng)出現(xiàn)了較大波動(dòng)，投資者們有些慌亂，開始集中性地拋售、贖回，那么機(jī)構(gòu)也只能“拆東墻補(bǔ)西墻”賣出債券應(yīng)對(duì)，這也在一定程度上加劇了行情的下跌。

債券下跌—基金和理財(cái)凈值回撤—投資者贖回—機(jī)構(gòu)割肉應(yīng)對(duì)贖回—債券繼續(xù)下跌……這樣的連鎖反應(yīng)又引起了循環(huán)作用，加劇了債市的波動(dòng)。

最后一個(gè)原因，就是股市和債市的“蹺蹺板”效應(yīng)。此前股票市場(chǎng)萎靡不振，投資者偏向“防守”風(fēng)格，部分資金為避險(xiǎn)流向債券類資產(chǎn)。而在股市回暖后，疊加市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期更加樂(lè)觀，更多的資金離開了債市流入了股市，這也造成了債市的供血不足。

總結(jié)一下，市場(chǎng)利率上漲、下跌引發(fā)連鎖反應(yīng)、股票市場(chǎng)的抽血，就是這次債市大跌的原因?？擅靼琢嗽?，很多人還是很慌張，現(xiàn)在該怎么辦？

如果短期內(nèi)需要用錢，那么贖回可能是唯一的辦法，畢竟短期內(nèi)債市想“?！逼饋?lái)還是有些難度。但如果目前不急著用錢，可以再試著等一等，不著急贖回。因?yàn)閺臍v史數(shù)據(jù)來(lái)看，把時(shí)間維度拉長(zhǎng)，債券基金收益率還是震蕩向上的，理財(cái)?shù)南碌赡芤膊粫?huì)太久，未來(lái)很可能還會(huì)漲回去。

當(dāng)然，這次債市大跌，從另一個(gè)角度看，也有些積極意義，那就是能讓更多投資者意識(shí)到，銀行理財(cái)和債券基金，都是有可能虧損的。

實(shí)際上，雖然現(xiàn)在銀行理財(cái)已經(jīng)不允許“剛兌”，但很多理財(cái)產(chǎn)品，都會(huì)在銷售頁(yè)面展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、成立以來(lái)收益、近一年收益等，讓投資者產(chǎn)生一種錯(cuò)覺——根本不會(huì)虧。

這樣的錯(cuò)覺也出現(xiàn)在債券基金。在互聯(lián)網(wǎng)上，可以看到很多年輕投資者把這一產(chǎn)品當(dāng)做銀行理財(cái)?shù)奶娲?，天天賺一點(diǎn)，直呼“真香”。這樣的替代本無(wú)可厚非，但大多數(shù)人可能沒想到，債市不可能只漲不跌。

市場(chǎng)平穩(wěn)時(shí)，你好我好大家好。可一碰到市場(chǎng)大波動(dòng)，這種不合理的預(yù)期，就難免一地雞毛了。

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