時(shí)訊：中國(guó)減持美債至12年來(lái)最低，專(zhuān)家：不要過(guò)多解讀非經(jīng)濟(jì)涵義

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，美國(guó)財(cái)政部公布2022年6月國(guó)際資本報(bào)告 (TIC)。 數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債減少130億美元，至9678億美元。這是中國(guó)連續(xù)第七個(gè)月減持美債，持倉(cāng)規(guī)模已降至2010年5月以來(lái)的新低，但中國(guó)仍是美債第二大持有國(guó)，僅次于日本。

中國(guó)連續(xù)7個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債

【資料圖】

TIC數(shù)據(jù)顯示，日本6月份增持美國(guó)國(guó)債126億美元，持倉(cāng)規(guī)模為1.2萬(wàn)億美元。今年3月，在美國(guó)加息和日本寬松貨幣政策分化下，日本3月所持美國(guó)國(guó)債降至1.2324萬(wàn)億美元，環(huán)比大幅減少739億美元。4月，日本繼續(xù)減持美債至1.2185萬(wàn)億美元，5月日本增持美債，持倉(cāng)規(guī)模微升至1.2237萬(wàn)億美元，6月份已是日本連續(xù)第二個(gè)月增持美債。

相比日本對(duì)美債時(shí)增時(shí)減，中國(guó)已連續(xù)7個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，規(guī)模降至12年來(lái)最低。5月底，中國(guó)投資者持有美債余額9808億美元，較4月底減少226億美元，為2010年6月以來(lái)首次破萬(wàn)億美元。

第三大美債持有國(guó)英國(guó)6月份也減持191億美元至6154億美元。

美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，6月份，所有外國(guó)凈買(mǎi)入長(zhǎng)期證券、短期美國(guó)證券和銀行流動(dòng)資金的總和為221億美元。其中，外國(guó)私人凈流入為231億美元，外國(guó)官方凈流出為11億美元。6月海外持有的美國(guó)國(guó)債共計(jì)增加51億美元，至7.43萬(wàn)億美元，外國(guó)居民持有的美國(guó)國(guó)債減少了183億美元。

7月上旬，中國(guó)國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30713億美元，較5月末下降565億美元，降幅為1.81%。

對(duì)美國(guó)國(guó)債的投資是市場(chǎng)行為

中國(guó)外匯儲(chǔ)備一直是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英曾在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，美國(guó)財(cái)政部公布的國(guó)別數(shù)據(jù)里，不區(qū)分官方和非官方，既包括儲(chǔ)備投資，也包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等其他投資主體。除了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，我國(guó)商業(yè)銀行及其他各類(lèi)主體也都對(duì)美債有所投資。

王春英指出，不同主體的投資目標(biāo)、目的和原則不一樣，商業(yè)機(jī)構(gòu)和企業(yè)都有自己的考慮。外匯局負(fù)責(zé)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)管理，是以安全、流動(dòng)、保值增值為目標(biāo)，而且投資是按照多元化和分散化的原則進(jìn)行的。外匯儲(chǔ)備對(duì)于美國(guó)國(guó)債的投資也是市場(chǎng)行為，按照市場(chǎng)原則，根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資需要進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理，外匯儲(chǔ)備一直是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者。

她表示，美國(guó)國(guó)債是全球債券市場(chǎng)最主要的投資品種和交易品種。因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債的市場(chǎng)規(guī)模很大，流動(dòng)性非常好。大型金融市場(chǎng)投資者都需要依托國(guó)債市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行流動(dòng)性管理和構(gòu)建投資組合，各類(lèi)投資者都會(huì)比較看重美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)。對(duì)于未來(lái)，不同主體投資的目的或者配置的目的和原則不同，采取的策略會(huì)有差異。從儲(chǔ)備的角度來(lái)說(shuō)，“我們是負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，按照市場(chǎng)化的原則，根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資需求進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的管理?！?。

專(zhuān)家：對(duì)中國(guó)投資者持有美債變化不必過(guò)度解讀

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，對(duì)中國(guó)投資者持有美債變化不必過(guò)度解讀，尤其是不要賦予過(guò)多的非經(jīng)濟(jì)涵義。實(shí)際上，中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)和幣種多元化配置早已啟動(dòng)。根據(jù)國(guó)家外匯管理局年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，到2016年底，中國(guó)美元儲(chǔ)備資產(chǎn)份額已由1995年底的79%已降至59%。

管濤指出 ，隨著近年來(lái)央行基本退出外匯常態(tài)干預(yù)后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額變動(dòng)主要反映的是估值影響和儲(chǔ)備投資收益，與中國(guó)投資者美債持有變動(dòng)沒(méi)有必然聯(lián)系。一方面，美國(guó)財(cái)政部TIC報(bào)告中統(tǒng)計(jì)的中國(guó)投資者，既包括官方投資者，也包括私人投資者如商業(yè)銀行、保險(xiǎn)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、證券基金公司等。即便是中國(guó)投資者凈減持美債，也不一定是官方減持。另一方面，即便官方美債持有額下降，也不意味著中國(guó)的美元儲(chǔ)備資產(chǎn)必然減少。因?yàn)橹袊?guó)的美元儲(chǔ)備資產(chǎn)也不全是配置在美債上，還配置其他投資級(jí)債券甚至一些權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。到今年5月底，中國(guó)投資者持有美債余額相當(dāng)于中國(guó)同期外匯儲(chǔ)備余額之比僅為31.4%，為2008年9月以來(lái)新低，且遠(yuǎn)低于官方披露的中國(guó)美元儲(chǔ)備資產(chǎn)份額。

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文/北京青年報(bào)記者 程婕

編輯/樊宏偉

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