時訊：中國減持美債至12年來最低，專家：不要過多解讀非經(jīng)濟涵義

當(dāng)?shù)貢r間8月15日，美國財政部公布2022年6月國際資本報告 (TIC)。 數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國所持美國國債減少130億美元，至9678億美元。這是中國連續(xù)第七個月減持美債，持倉規(guī)模已降至2010年5月以來的新低，但中國仍是美債第二大持有國，僅次于日本。

中國連續(xù)7個月減持美國國債

【資料圖】

TIC數(shù)據(jù)顯示，日本6月份增持美國國債126億美元，持倉規(guī)模為1.2萬億美元。今年3月，在美國加息和日本寬松貨幣政策分化下，日本3月所持美國國債降至1.2324萬億美元，環(huán)比大幅減少739億美元。4月，日本繼續(xù)減持美債至1.2185萬億美元，5月日本增持美債，持倉規(guī)模微升至1.2237萬億美元，6月份已是日本連續(xù)第二個月增持美債。

相比日本對美債時增時減，中國已連續(xù)7個月減持美國國債，規(guī)模降至12年來最低。5月底，中國投資者持有美債余額9808億美元，較4月底減少226億美元，為2010年6月以來首次破萬億美元。

第三大美債持有國英國6月份也減持191億美元至6154億美元。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，6月份，所有外國凈買入長期證券、短期美國證券和銀行流動資金的總和為221億美元。其中，外國私人凈流入為231億美元，外國官方凈流出為11億美元。6月海外持有的美國國債共計增加51億美元，至7.43萬億美元，外國居民持有的美國國債減少了183億美元。

7月上旬，中國國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，中國外匯儲備規(guī)模為30713億美元，較5月末下降565億美元，降幅為1.81%。

對美國國債的投資是市場行為

中國外匯儲備一直是負責(zé)任的長期投資者

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英曾在國新辦發(fā)布會上強調(diào)，美國財政部公布的國別數(shù)據(jù)里，不區(qū)分官方和非官方，既包括儲備投資，也包括金融機構(gòu)、企業(yè)等其他投資主體。除了中國的外匯儲備，我國商業(yè)銀行及其他各類主體也都對美債有所投資。

王春英指出，不同主體的投資目標(biāo)、目的和原則不一樣，商業(yè)機構(gòu)和企業(yè)都有自己的考慮。外匯局負責(zé)外匯儲備的經(jīng)營管理，是以安全、流動、保值增值為目標(biāo)，而且投資是按照多元化和分散化的原則進行的。外匯儲備對于美國國債的投資也是市場行為，按照市場原則，根據(jù)市場狀況和投資需要進行專業(yè)化管理，外匯儲備一直是負責(zé)任的長期投資者。

她表示，美國國債是全球債券市場最主要的投資品種和交易品種。因為美國國債的市場規(guī)模很大，流動性非常好。大型金融市場投資者都需要依托國債市場來進行流動性管理和構(gòu)建投資組合，各類投資者都會比較看重美國國債的市場。對于未來，不同主體投資的目的或者配置的目的和原則不同，采取的策略會有差異。從儲備的角度來說，“我們是負責(zé)任的長期投資者，按照市場化的原則，根據(jù)市場狀況和投資需求進行專業(yè)化的管理?！?。

專家：對中國投資者持有美債變化不必過度解讀

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認為，對中國投資者持有美債變化不必過度解讀，尤其是不要賦予過多的非經(jīng)濟涵義。實際上，中國外匯儲備資產(chǎn)和幣種多元化配置早已啟動。根據(jù)國家外匯管理局年報披露的數(shù)據(jù)，到2016年底，中國美元儲備資產(chǎn)份額已由1995年底的79%已降至59%。

管濤指出 ，隨著近年來央行基本退出外匯常態(tài)干預(yù)后，中國外匯儲備余額變動主要反映的是估值影響和儲備投資收益，與中國投資者美債持有變動沒有必然聯(lián)系。一方面，美國財政部TIC報告中統(tǒng)計的中國投資者，既包括官方投資者，也包括私人投資者如商業(yè)銀行、保險養(yǎng)老機構(gòu)、證券基金公司等。即便是中國投資者凈減持美債，也不一定是官方減持。另一方面，即便官方美債持有額下降，也不意味著中國的美元儲備資產(chǎn)必然減少。因為中國的美元儲備資產(chǎn)也不全是配置在美債上，還配置其他投資級債券甚至一些權(quán)益類資產(chǎn)。到今年5月底，中國投資者持有美債余額相當(dāng)于中國同期外匯儲備余額之比僅為31.4%，為2008年9月以來新低，且遠低于官方披露的中國美元儲備資產(chǎn)份額。

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文/北京青年報記者 程婕

編輯/樊宏偉

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