【世界新視野】下一個(gè)珍珠港事件或?qū)⒊霈F(xiàn)，蝴蝶效應(yīng)愈演愈烈，美媒：中國(guó)是避風(fēng)港

7月11日，在下面這個(gè)像飛機(jī)儀表盤樣的美國(guó)聯(lián)邦國(guó)債實(shí)時(shí)鐘上顯示的債務(wù)赤字總額已連跳四級(jí)超過30.57萬(wàn)億美元大關(guān)，比之前預(yù)計(jì)的提前了好幾年，占GDP之比膨脹到129.75%。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)從6月開始緊縮貨幣過程，但只是速度慢了些而已，并沒有停止下來(lái)，這個(gè)深不可測(cè)的數(shù)字仍在飛速增長(zhǎng)中，目前每半小時(shí)約增加4500萬(wàn)美元的國(guó)家債務(wù)，自2020年3月以來(lái)，就增加了近7萬(wàn)億美元。

對(duì)此，美國(guó)華爾街金融大鱷，被稱為富有遠(yuǎn)見的投資者，吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）表示，這些洪水猛獸般的流動(dòng)性無(wú)疑是將美國(guó)通脹推向40年以來(lái)高位的關(guān)鍵因素，并使得美元的購(gòu)買力快速下降。

【資料圖】

同時(shí)，因美國(guó)消費(fèi)者對(duì)通脹的擔(dān)憂持續(xù)，7月1日公布的5月份經(jīng)過通脹調(diào)整的個(gè)人消費(fèi)者支出也開始急劇下跌至負(fù)0.4%的紀(jì)錄低點(diǎn)，這是一個(gè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP貢獻(xiàn)很重要的指標(biāo)，這也使得華爾街機(jī)構(gòu)的炒作風(fēng)向由“通脹見頂論”紛紛轉(zhuǎn)向“美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退”，因?yàn)?，消費(fèi)者支出占美國(guó)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的近70%。

7月2日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型對(duì)2022年第二季度GDP的預(yù)測(cè)猛降至萎縮2.1%，而一周前還是增長(zhǎng)0.3%，這意味著亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)證實(shí)和確認(rèn)美國(guó)正處于技術(shù)性衰退中。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局在上周修訂后的更新的美國(guó)第一季度GDP數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨比最初報(bào)告更嚴(yán)重的收縮。2022年第一季度GDP萎縮1.6%，與去年第四季度增長(zhǎng)6.9%相比，這是一個(gè)令人印象深刻的自由落體式的下降。

不幸的是，目前美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹方面的努力正在失去信譽(yù)，很顯然，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在被動(dòng)式地采取十多年以來(lái)“傾家蕩產(chǎn)”式的貨幣收緊政策正在影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，并押上了自己的全部賭注和彈藥。

據(jù)路透社在7月1日公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)股票市場(chǎng)因利率快速上升的預(yù)期及由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，美股在2022年上半年經(jīng)歷了21%的跌幅，表現(xiàn)為70年代以來(lái)最差，且下半年成績(jī)?nèi)院苡袘夷?，這也是為什么美國(guó)債券收益率正在暴跌的原因（美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退疊加加息預(yù)期放緩）。

根據(jù)德意志銀行在7月10日公布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，至7月9日，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)產(chǎn)生了近11%的負(fù)回報(bào)，美國(guó)國(guó)債跌幅超過13%，創(chuàng)下1788年以來(lái)的最大跌幅，信貸市場(chǎng)各部分的總回報(bào)基本也為負(fù)。

而作為全球資產(chǎn)價(jià)格之錨的美債資產(chǎn)出現(xiàn)如此教科書般的潰敗，讓投資者增長(zhǎng)了見識(shí)，引發(fā)軒然大波，一夜之間，華爾街不再擔(dān)心高通脹，開始擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退。

對(duì)此，知名趨勢(shì)預(yù)言家Gerald Celente在7月2日再次撰文警告，美國(guó)信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在上升，高收益點(diǎn)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，美債在2022下半年還能否得到全球央行的大幅購(gòu)買，可能是美國(guó)金融市場(chǎng)重大的風(fēng)險(xiǎn)之一，最新的數(shù)據(jù)正在反饋這種趨勢(shì)。

根據(jù)MSCI風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)在7月4日提供的壓力測(cè)試模型，如果接下去的幾個(gè)月內(nèi)美國(guó)通脹仍維持在8%高位且經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退（德銀在7月3日發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，接下去的四個(gè)月內(nèi)，美國(guó)CPI仍將高于8.6%的近41年高點(diǎn)，但低于9%），隨著美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率上升（美國(guó)CPI和利率的變化趨勢(shì)請(qǐng)參考下圖），投資回報(bào)率可能會(huì)從近年來(lái)的10%-20%降至5%-6%。

根據(jù)全球財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)提供商Refinitiv-Lipper的統(tǒng)計(jì)，隨著美股反彈遇阻后，截止7月10日的二周內(nèi)，一級(jí)交易商的美債持有量繼續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄銳減了1250億美元至2876億美元，引發(fā)新一輪拋售，迫使越來(lái)越多的基金經(jīng)理縮減風(fēng)險(xiǎn)敞口，美國(guó)債券基金連續(xù)四周凈賣出，規(guī)模達(dá)到89.1億美元，美國(guó)貨幣基金也凈流出178.7億美元，這些都在說明美元資產(chǎn)已經(jīng)降低了吸引力。

美國(guó)金融網(wǎng)站零對(duì)沖在7月10日表示，這些都將會(huì)減弱了美債相對(duì)于替代品的吸引力，因?yàn)槌掷m(xù)一年多處于負(fù)值的美債實(shí)際收益率（美債名義收益率扣除通脹）讓投資者在購(gòu)買美債時(shí)按月通脹計(jì)算會(huì)虧損。另外，持續(xù)高企的通脹預(yù)期讓美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更加鷹派的擔(dān)心也會(huì)進(jìn)一步給美債帶來(lái)拋售壓力。

比如，現(xiàn)在，包括美國(guó)的傳統(tǒng)盟友日本、以色列和沙特在內(nèi)的全球央行，對(duì)美國(guó)債券的需求也在下降，開始遠(yuǎn)離或大幅拋售美債就是最新的例證。

羅杰斯在一周前接受新加坡媒體采訪時(shí)更是用了十分肯定的語(yǔ)氣警告稱，“美元資產(chǎn)在龐大的債務(wù)問題重壓下，美國(guó)金融市場(chǎng)面臨著比2008年金融海嘯還要嚴(yán)重的一場(chǎng)危機(jī)，最終美國(guó)將要付出代價(jià)”。

曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融海嘯的“末日博士”魯比尼也在7月3日表示，美國(guó)正在走向“滯脹債務(wù)危機(jī)”，可能陷入的衰退比之前的金融危機(jī)更嚴(yán)重，因?yàn)樵搰?guó)經(jīng)濟(jì)目前表現(xiàn)出類似于1970年代滯脹危機(jī)以及2008年嚴(yán)重衰退的癥狀，這場(chǎng)危機(jī)可能導(dǎo)致美國(guó)股市再度暴跌50%。

正是在這些市場(chǎng)環(huán)境下，一些聰明的國(guó)際資金早已開始提前布局做多人民幣資產(chǎn)市場(chǎng)，緊接著，包括高盛、摩根大通、花旗、瑞銀、美銀、星展等華爾街大機(jī)構(gòu)也開始集體唱多中國(guó)市場(chǎng)。摩根大通亞洲股票策略師接受美媒彭博社采訪時(shí)表示，中國(guó)為全球股市提供了一個(gè)“安全避風(fēng)港”。

高盛在7月2日發(fā)表的報(bào)告中認(rèn)為，全球金融市場(chǎng)將在美國(guó)這場(chǎng)蕭條式的衰退中受到?jīng)_擊，但中國(guó)市場(chǎng)卻是亮點(diǎn)，而目前中國(guó)國(guó)債也已經(jīng)被納入更多的國(guó)際債券指數(shù)，預(yù)期將吸引萬(wàn)億美元的國(guó)際資金在未來(lái)持續(xù)涌向中國(guó)市場(chǎng)來(lái)投資，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展投了信任票，彰顯出風(fēng)向標(biāo)的作用。（完）

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