中資美元債集中到期 遠洋集團提前償債優(yōu)化債務結構

5月2日，遠洋集團（03377，HK）官宣贖回4月30日到期的5億美元5.25%有擔保票據。

據此前市場消息，遠洋集團早已在這個五一假期之前，就提前將資金劃至還款賬戶，支付總金額為5.11億美元。該筆美元債成功償還后，遠洋集團下一筆美元債到期時間為2024年，已無集中到期壓力。

有業(yè)內人士分析指出，在市場持續(xù)下行期仍能按時償債，足以體現(xiàn)一家企業(yè)的資金硬實力。與此同時，遠洋持續(xù)落地的融資動作，也表明其對房地產行業(yè)未來的穩(wěn)健發(fā)展充滿信心，具有重塑行業(yè)信心的作用。

上半年融資計劃提前完成

2022年開年，房地產在深度調整中下行，市場持續(xù)探底?？硕饒蟾嬷赋?，1~4月，房企整體融資規(guī)模仍然維持低位，僅有1378億元，同比下降52%，境外發(fā)債占比僅4%，多數(shù)房企流動性壓力持續(xù)。

不過房企融資、并購貸、預售資金監(jiān)管等多個層面逐漸釋放積極信號，以發(fā)揮房地產行業(yè)的重要經濟作用，但政策回暖的傳導落地尚需時間。

而經過新一輪調整，資本市場對房地產行業(yè)資源支持向優(yōu)質房企傾斜，而償債能力則是檢視房企狀態(tài)的重要指標。

本次遠洋集團贖回5億美元5.25%有擔保票據，向外界釋放了財務安全、保障現(xiàn)金流安全的信號。

有業(yè)內人士分析指出，在市場持續(xù)下行仍能按時償債向外界證明了房企實力，同時說明對行業(yè)反彈及房地產行業(yè)的未來充滿信心，具有重塑行業(yè)信心的作用。

1月，遠洋集團成功增發(fā)2億美元綠色票據；3月，遠洋集團完成3年期20億元PPN發(fā)行。4月20日，遠洋集團還成功發(fā)行了2億美元高級無抵押綠色債券。該筆債券發(fā)行年期為3年，票面利率為3.8%。遠洋集團主體評級為穆迪Baa3、惠譽BBB-以及中誠信亞太BBBg+，本次債券獲得綠色債券認證。至此，遠洋集團上半年融資計劃已提前兩個月完成。

今年以來，房企境外融資形勢更趨嚴峻，整體融資結構延續(xù)“內升外降”趨勢。

貝殼研究院數(shù)據顯示，今年一季度房企境外債規(guī)模約355億元，同比下降68.0%，在房企整體債券融資規(guī)模中占比僅2成。

中指研究院數(shù)據也顯示，今年一季度，房企非銀融資中海外債與信托收縮明顯。具體來看，一季度房企非銀融資中，海外債占比僅為5.4%，同比下降15個百分點；信托占比14.9%，同比下降14.2個百分點。

目前來看，抓銷售回款、提升自身造血能力，保證現(xiàn)金流安全、優(yōu)化債務結構、防范流動性風險是企業(yè)保持財務定力及穩(wěn)健經營的關鍵。在此背景下，遠洋集團成為僅有的幾家成功在國際債券資本市場完成融資的房企。

值得一提的是，近期惠譽、穆迪等對遠洋集團維持了“投資級”評級，在內地這輪行業(yè)調整期中，遠洋集團也成為極少數(shù)持續(xù)維持投資級評級的房企。截至2021年末，遠洋集團“三道紅線”指標保持全部達標，連續(xù)3年處于綠檔；未提用授信額度超2300億元，融資成本降低至4.96%。

內生力打造

在當下草木皆兵的資本市場，投資者們的心弦已經繃緊，任何一點風吹草動都可能置一家房企于危機中。

克而瑞指出，百強房企1~4月累計業(yè)績規(guī)模同比大幅降低50.2%，降幅較一季度進一步擴大。4月單月業(yè)績同比降低58.6%，環(huán)比降低16.2%，環(huán)比降幅大于近年同期水平。

目前，從“三道紅線”情況來看，2021年在綠檔房企持續(xù)擴容的同時，橙檔和紅檔房企的比重也有明顯回升，企業(yè)杠桿水平和融資能力分化加劇。

作為為數(shù)不多的綠檔房企，一方面，遠洋集團很好地抓住了綠色美元債風口，并將之形成優(yōu)勢；另一方面，大股東中國人壽的加碼支持成為遠洋集團在這一輪周期中的有效助力。

2021年11月，遠洋養(yǎng)老與大股東旗下公司簽署《保險產品銷售和養(yǎng)老社區(qū)入住權益合作協(xié)議》，為特定保險人群，附贈椿萱茂優(yōu)先入住、服務費折扣等權益。在短短3個月的時間，該協(xié)議便吸引了近3000人次到訪椿萱茂，反映出市場對椿萱茂的認可。同時，“保單+權益函”模式也讓險資獲益匪淺。而今，養(yǎng)老業(yè)務正成為雙方踐行“保險+養(yǎng)老”業(yè)務模式、深化資本紐帶關系、實現(xiàn)共贏發(fā)展的重要標志。

4月26日，北京航頤企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）新進入兩家股東，分別是國壽置業(yè)投資管理有限公司、國壽啟航壹期（天津）股權投資基金合伙企業(yè)。這意味著，遠洋集團與其大股東就頤堤港一期項目的輕資產合作計劃已正式落地，雙方合作金額約30億元。

有業(yè)內人士分析指出，雙方合作加碼并不意外，自2009年入股遠洋集團以來，雙方利益一致，在多個業(yè)務領域有過深度合作。其二，去年下半年以來，面對波動的市場環(huán)境，遠洋集團展現(xiàn)出了一家健康房企的優(yōu)質體格。

大股東的支持，能助力遠洋集團在房地產的下行周期中行穩(wěn)致遠。短期內，遠洋集團沒有償債壓力，短期債務為187億元，貨幣資金271億。

遠洋集團認為，當下房地產行業(yè)將告別高周轉、高盈利、高風險的發(fā)展時代，進入紅海、微利時代，企業(yè)必須追求高質量、可持續(xù)的發(fā)展?，F(xiàn)金充裕、財務穩(wěn)健、經營能力強、品牌口碑好的房企將獲得更多優(yōu)質的市場資源和發(fā)展機遇，注重企業(yè)內生力、穩(wěn)健經營、打造極致產品與服務的房企優(yōu)勢將進一步凸顯。 文/王西嶺

每日經濟新聞

關鍵詞： 中資美元債集中到期 遠洋集團提前償債優(yōu)化債務結構