不懂就問(wèn)，可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖是好事還是壞事？為何眾人如此忌憚它

大家好，我是你們的老朋友問(wèn)井挖財(cái)！

玩過(guò)高價(jià)債的小伙伴都知道，始終緊繃著一根弦，以防不測(cè)，這個(gè)弦呢，始終威脅著高價(jià)債的生存空間，這個(gè)弦呢就是強(qiáng)贖公告！

強(qiáng)贖究竟是壞事還是好事？怎么規(guī)避避免被強(qiáng)贖的風(fēng)險(xiǎn)？

上市企業(yè)一則強(qiáng)贖公告，可轉(zhuǎn)債與正股的價(jià)位就會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下挫？這里面有什么科學(xué)道理呢？

關(guān)注我，持續(xù)給您解析這個(gè)兇險(xiǎn)的強(qiáng)贖規(guī)則！

首先強(qiáng)贖是個(gè)啥？

咱們通常所說(shuō)的強(qiáng)贖大都指的有條件贖回。也是根據(jù)招股說(shuō)明書所載明，在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，正股連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的1.3倍，則上市企業(yè)有權(quán)贖回可轉(zhuǎn)債。

而強(qiáng)贖的價(jià)位通常是100加上當(dāng)期利息。

那究竟是好事還是壞事呢？

若可轉(zhuǎn)債的價(jià)位遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)130元，高到2、300元，那公告一出，就要被上市企業(yè)按100元的價(jià)位強(qiáng)制收回，債民當(dāng)然是不樂(lè)意。

從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)散戶是壞事，因?yàn)閺?qiáng)贖一出，意味著損失。

但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，又是好事，因?yàn)檫@意味著勝利大逃亡了，以后再也不用真金白銀去維持價(jià)位了。

總的來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債有個(gè)非常穩(wěn)妥的策略，那就是大家都奔著強(qiáng)疏目標(biāo)掙個(gè)30個(gè)點(diǎn)。也就是通常大家所說(shuō)的強(qiáng)贖博弈。

即使放到現(xiàn)在，還有大批不到130的可轉(zhuǎn)債。

同時(shí)上市企業(yè)通過(guò)強(qiáng)贖機(jī)制引導(dǎo)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換完成，光榮退市，企業(yè)不用還錢，一般結(jié)果都會(huì)皆大歡喜的。

當(dāng)然如果個(gè)人沒(méi)有了解到這個(gè)規(guī)則，在高位站崗，那就另當(dāng)別論了，這時(shí)候，企業(yè)按一百多一點(diǎn)的價(jià)位強(qiáng)制贖回價(jià)位高很多的可轉(zhuǎn)債。

這強(qiáng)贖公告就像上市企業(yè)祭出的打神鞭，不按規(guī)則來(lái)，分分鐘鐘讓你歸零，目的還是促成轉(zhuǎn)股，所以對(duì)于不懂規(guī)則或者與強(qiáng)贖對(duì)著干的人來(lái)說(shuō)，如果反應(yīng)稍微慢，就會(huì)面臨損失，因?yàn)槿粼谮H回日以前放棄賣出或轉(zhuǎn)股，就會(huì)被很低的價(jià)位贖回，損失慘重，從這個(gè)角度來(lái)看，強(qiáng)贖無(wú)疑是一個(gè)噩夢(mèng)。

一旦強(qiáng)贖，可轉(zhuǎn)債的時(shí)間上的期權(quán)價(jià)值也將瞬間歸零，接下來(lái)溢價(jià)率馬上收斂直到不見；又因?yàn)?，?qiáng)贖轉(zhuǎn)股帶來(lái)的正股拋壓在短期內(nèi)大量籌碼，反過(guò)來(lái)制約可轉(zhuǎn)債的價(jià)位，雙殺局面因此形成。

這也是為什么一些高溢價(jià)債在臨近滿足規(guī)則條件時(shí)間越長(zhǎng)，溢價(jià)率逐步消失的原因了。

在22年之前，深圳中小板的企業(yè)是不需要提前發(fā)公告的，很有可能在可轉(zhuǎn)債很高的時(shí)候，企業(yè)突然發(fā)公告，溢價(jià)率瞬間被打回原形，損失非常慘重。有良心的企業(yè)還會(huì)提醒一下，而無(wú)良企業(yè)，則會(huì)挑對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)下手，弄得很多人損失慘重。

路不平有人管，所以從22年元月7日起，深市可轉(zhuǎn)債在即將符合強(qiáng)贖條件時(shí)，須進(jìn)行兩次表態(tài)，給廣大散戶提個(gè)醒，避免大量事故發(fā)生。

雖然很多人不情愿轉(zhuǎn)股，又不想面對(duì)直接賣出的損失，又能怎么辦呢，誰(shuí)讓你介入時(shí)候的點(diǎn)位高呢？

為了規(guī)避慘劇的發(fā)生有三條原則

首先，沒(méi)有兩把刷子別碰高價(jià)債，特別是高溢價(jià)高價(jià)位的雙高可轉(zhuǎn)債。

其次，是要密切關(guān)注手上的可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖條件的進(jìn)度條走到哪里了。

這點(diǎn)可以通過(guò)公司在券商處發(fā)布的滿足條件公告來(lái)了解，細(xì)心的同學(xué)，可以設(shè)為自選，一般的企業(yè)要求在30天內(nèi)有15天內(nèi)滿足即可。

再者，企業(yè)發(fā)布強(qiáng)贖公告以后，咱們應(yīng)該怎么做才能避免不會(huì)讓煮熟的鴨子飛了。退出的路徑僅有兩條，轉(zhuǎn)股或者賣出，都要果斷，優(yōu)柔寡斷的風(fēng)險(xiǎn)非常大。

4月25日可轉(zhuǎn)債申購(gòu)一覽表

巨*星轉(zhuǎn)債規(guī)模10億，養(yǎng)殖板塊，轉(zhuǎn)股價(jià)值79，預(yù)估上市117，網(wǎng)上發(fā)3.5億，中簽率中等偏低。

4月25日新債上市

明新轉(zhuǎn)債 ，所屬行業(yè)皮革、毛皮，網(wǎng)上發(fā)約0.87億，滬市可轉(zhuǎn)債，流通規(guī)模小，預(yù)估會(huì)炒作一番.考慮到滬市可轉(zhuǎn)債，需要委托到150，風(fēng)險(xiǎn)較大，本人不參與搶籌。

友發(fā)轉(zhuǎn)債，后日上新價(jià)預(yù)估：113、質(zhì)地一般，規(guī)模大。

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