【銀髮理財】再談綠色零售債券

◆財經(jīng)事務及庫務局較早前舉行了有關政府綠色債券計劃下發(fā)行綠色零售債券的記者會。 資料圖片

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光大證券國際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部

我們曾於2月時介紹特區(qū)政府原訂於3月上旬發(fā)行的「綠色零售債券」，可惜及後發(fā)行計劃因疫情而延期。隨著疫情已逐步改善，加上不少商業(yè)活動可透過網(wǎng)上或其他電子方式進行，以遵守防疫要求，財政司司長陳茂波於4月14日表示，將重推綠債。由於今次條款與2月公布時有別，因此今個星期本專欄會再次介紹。考慮到現(xiàn)時投資市場甚為波動，綠債有一定吸引力。

政府發(fā)行綠色零售債券，旨在讓市民可透過參與綠色和可持續(xù)金融市場，直接為綠化香港作出貢獻，並分享香港可持續(xù)發(fā)展帶來的成果。而綠色零售債券的首次發(fā)行，更標誌香港綠色金融市場發(fā)展的另一個重要里程碑。

我們認為，綠債能同時推廣可持續(xù)發(fā)展，亦讓投資者有多一個較為穩(wěn)定而回報不俗的選擇，大家值得關注。

可視為綠色版iBond

誠如上次我們所指，綠色零售債券的條款與iBond非常相似，可以算是「綠色版iBond」，主要分別是兩者的資金用途有別。

前者所募集的資金，會直接投放於具環(huán)境效益的綠色項目（詳情請參閱2月21日本欄）。

是次綠色零售債券的認購期由4月26日早上9時開始，至5月6日下午2時結束。香港居民可透過配售銀行、證券經(jīng)紀或香港中央結算有限公司認購債券。

值得留意的是，有別於上次公布的60億元規(guī)模，今次綠債的目標發(fā)行額是150億元，當局可視乎市場情況考慮將其再提高至最多200億元。

根據(jù)政府的解釋，150億至200億元的規(guī)模是上個財政年度暫時押後的發(fā)行額度，與今個財政年度的新額度合併處理，可減省發(fā)行成本及行政工作。

另一個重要不同之處是其保底息率。政府表示，考慮到利率趨升的背景，這批零售綠債的最低年息率將由2厘上調(diào)到2.5厘，債券年期維持三年，每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎。

全家齊出動增勝算

最後是認購策略，由於綠色零售債券與iBond一樣，採取「循環(huán)分派」機制分配，即首先會確保人人有份，再將剩餘的手數(shù)以循環(huán)方式分發(fā)予認購兩手或以上人士，直至剩餘手數(shù)不足以進行一個循環(huán)，便會以抽籤形式分發(fā)。

意思是並非認購得多就派得多，就算認購幾百萬元，最終或只獲得幾手。所以有別於「抽新股」，可透過增加認購金額以提升所獲股數(shù)，綠色零售債券相對適合「全家齊出動」（即每位合資格投資者分開認購）。

近年綠色理財及投資產(chǎn)品成為市場焦點，初步估計，綠債作為提供保證回報的投資產(chǎn)品，並可完全對沖通脹，今次的認購反應將甚為熱烈，建議每人可認購5手以上，配合上述「全家齊出動」的策略，以提高可獲派債券的數(shù)量。

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