外匯局：中國債券在全球有較強的投資價值

中國青年報客戶端北京4月22日電（中青報·中青網(wǎng)記者 魏婉）今天下午，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英針對中美利差收窄問題表示，中美利差收窄，主要是近期美國的通脹壓力比較大，美聯(lián)儲需要通過加息來應(yīng)對，這也體現(xiàn)了中美兩國經(jīng)濟發(fā)展狀況的差異。

當前中美利差迅速收窄乃至倒掛，引發(fā)國內(nèi)外關(guān)注。回顧中國的債券市場開放發(fā)展歷程，王春英指出，利差不是影響外資來境內(nèi)買債的唯一因素，甚至不是最主要的因素。從國際比較來看，中國的債券在全球范圍內(nèi)有比較強的投資價值。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英 徐想/攝

“從中長期來看，中國金融市場還是持續(xù)對外開放，全球投資者也需要配置中國資產(chǎn)，外資投資中國債券市場的長期趨勢不會改變?！蓖醮河⒈硎荆袊鴤^強的投資價值主要體現(xiàn)在六個方面：投資回報是穩(wěn)定的、具有分散化的投資價值、全球央行儲備多元化需求、債券指數(shù)跟蹤配置需求、比較大的外資占比提升空間、便利的債券市場開放政策。

王春英提到，中國宏觀大局穩(wěn)定，通脹水平總體比較低，考慮通脹因素，中國實際利率明顯高于美國，這有助于人民幣幣值穩(wěn)定。據(jù)測算，2018-2021年，以換算成美元的投資回報計，中國本幣國債指數(shù)月度回報年化波動率是4.7%，低于美債，美債波動率是6.5%，中國債券回報的穩(wěn)定性是比較高的。

中國宏觀政策自主性也較強，國內(nèi)經(jīng)濟和政策周期與美國等主要發(fā)達經(jīng)濟體并不同步，有助于人民幣資產(chǎn)成為具備獨立行情的重要大類資產(chǎn)。2019-2021年，我國本幣國債指數(shù)與美國國債指數(shù)的相關(guān)性僅為0.2，可以說基本不太相關(guān)。因此，人民幣國債為全球投資者提供了難能可貴的分散化投資價值。

當前，各國經(jīng)營管理儲備資產(chǎn)時，在滿足儲備充足性和流動性情況下，積極進行多元化投資，“一個表現(xiàn)是境外央行配置人民幣債券需求持續(xù)增大，一直以來都是增持境內(nèi)債券的主力。”王春英說，截至今年3月末，境外央行投資我國債券的規(guī)模占外資總持有量的58%。人民幣在SDR籃子中的權(quán)重是10.92%，而IMF公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣在全球儲備中的占比為2.79%，仍有進一步的提升空間。

我國是全球第二大債券市場，外資在我國債券市場中的占比是3%左右，與發(fā)達經(jīng)濟體和部分新興市場國家相比，處于較低水平，有較大的增配空間。近年來，中國的債券相繼納入全球三大債券指數(shù)，帶來相對穩(wěn)定的跟蹤指數(shù)配置型資金，且富時羅素全球債券指數(shù)宣布納入中國國債后，將繼續(xù)新增相關(guān)的全球配置資金。

王春英強調(diào)，中國債券市場改革開放政策近幾年不斷推出，持續(xù)提升投資者投資國內(nèi)債券的便利性，吸引了大量境外資金流入。未來外匯局將堅持改革開放、延續(xù)外匯管理政策的一致性和穩(wěn)定性，保障跨境資金能夠合法合規(guī)、順暢進出，便利境外投資者投資我國證券市場。

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