10年期美債收益率刷新三年高位，多頭巴克萊宣布“投降”

巴克萊銀行分析師正在放棄對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債的看漲押注。

去年12月的時(shí)候

，巴克萊銀行利率分析師Anshul Pradhan在一份報(bào)告中表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出加速Taper的信號(hào)，長(zhǎng)債收益率也仍將守在低位。他認(rèn)為，對(duì)加息較為敏感的是短期美債收益率。

當(dāng)時(shí)他預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)啟加息周期，美國(guó)國(guó)債恐將迎來(lái)大規(guī)模拋售，到2022年底時(shí)2年期美債收益率或?qū)q至1.25%；相比之下，遠(yuǎn)期國(guó)債收益率料將趨穩(wěn)，到2022年底時(shí)10年期美債收益率可能僅將小幅升至1.75%。

本月早些時(shí)候（4月7日），在前幾輪拋售一度推動(dòng)收益率升破2.6%后，Pradhan建議買(mǎi)入10年期美債。他認(rèn)為，由于擔(dān)憂通脹、美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策以及俄烏沖突的影響，收益率已經(jīng)漲得過(guò)高了。

然而，隨著人們?cè)絹?lái)越多地猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在下月FOMC會(huì)議上加大加息幅度，美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)走高。

周一，各期限美債收益率普漲，長(zhǎng)端收益率漲勢(shì)更猛，10年期美債收益率盤(pán)中最高上升7.6個(gè)基點(diǎn)，至2.884%的2018年12月以來(lái)最高，3月初還交投在1.71%。2年期和10年期國(guó)債收益率在本月早些時(shí)候發(fā)生短暫倒掛后，也擴(kuò)大至約40個(gè)基點(diǎn)，令收益率曲線變陡。

巴克萊策略師們表示，收益率曲線變陡表明，交易員們正在撤回對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將過(guò)度收緊貨幣政策從而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的押注。

Anshul Pradhan周一寫(xiě)道，美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的言論“增加了美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備采取何種限制措施的不確定性”。

“因此，投資者已經(jīng)在一定程度上降低了美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度緊縮的可能性，轉(zhuǎn)而支持其收緊力度不夠。這使得市場(chǎng)認(rèn)為硬著陸的可能性降低，通脹持續(xù)高于2%目標(biāo)的可能性增加，導(dǎo)致收益率曲線出現(xiàn)熊市走峭（Bear steepening）?！?/p>

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