九州期貨早評(píng)短期內(nèi)債市缺少方向，繼續(xù)震蕩的可能性較大

國(guó)債：周五資金轉(zhuǎn)寬及國(guó)內(nèi)疫情未緩，現(xiàn)券期貨整體走勢(shì)偏暖，國(guó)債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.16%。

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行保持凈投放，單日凈投放200億元。資金面均衡偏寬，隔夜及七天回購(gòu)利率繼續(xù)小降，不過(guò)可跨月的14天期價(jià)格則偏高。近期政策面將會(huì)更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定的重要性，同時(shí)采取更多措施提振金融市場(chǎng)信心，這一背景下市場(chǎng)流動(dòng)性無(wú)需擔(dān)憂。

本月MLF利率不變，使得周一LPR持穩(wěn)的概率大幅增加。短期內(nèi)債市缺少方向，繼續(xù)震蕩的可能性較大，不過(guò)金融委最新表態(tài)后，不排除LPR生變可能，仍需密切關(guān)注。當(dāng)前十年期國(guó)債收益率位于 1 月降息前的2.8%位置附近，在上半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力偏大的背景下，貨幣政策后續(xù)的發(fā)力依舊值得期待，利率仍有下行空間。中期來(lái)看，下半年國(guó)債利率或隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和寬信用的見(jiàn)效而逐步回升。

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