港股創(chuàng)業(yè)板超九成仙股 業(yè)界呼吁改革方案盡快出臺

標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新低。9月15日，標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報25.3點，年內(nèi)跌幅達30%。

監(jiān)管層已多次表態(tài)對港股創(chuàng)業(yè)板進行改革。港交所此前表示，將盡快就創(chuàng)業(yè)板(GEM)改革向公眾展開咨詢，并成立專責小組處理有關創(chuàng)業(yè)板的檢討，以吸納來自投資者和證券業(yè)內(nèi)代表的意見。

都會金融香港研究部主管岑智勇對《證券日報》記者表示，近年來港股創(chuàng)業(yè)板的吸引力下降，未來若要吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來港上市，有必要進行大力改革。下一步，港股創(chuàng)業(yè)板的市場定位、上市門檻標準、符合資質(zhì)的企業(yè)類型等，都是投資者非常關注的內(nèi)容。

港股創(chuàng)業(yè)板改革迫在眉睫

港股創(chuàng)業(yè)板對新股吸引力“歸零”。截至9月15日，港股創(chuàng)業(yè)板有330家上市公司，近兩年來無新股上市。上一只創(chuàng)業(yè)板新股，可追溯到2021年1月13日的裕程物流。

從成交額看，港股創(chuàng)業(yè)板日均交易額慘淡。截至9月15日收盤，有160只香港創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)零成交。從年內(nèi)區(qū)間日均交易額來看，上述330只個股中，除了中國有贊、惠陶集團、耀星科技集團、大唐潼金、納尼亞集團的日均成交額超1000萬港元外，剩下的325只個股中有283只個股日均成交額低于50萬港元。

股價低于1港元，被市場人士稱為“仙股”。依此來看，目前超九成香港創(chuàng)業(yè)板公司淪為“仙股”。截至9月15日收盤，香港創(chuàng)業(yè)板有312只個股收盤價低于1港元，占比超95%;110只個股股價低于0.1港元，占比超三分之一。

從市值表現(xiàn)來看，截至9月15日收盤，香港創(chuàng)業(yè)板總市值為590.16億港元，僅有7家公司市值超過10億港元，有201只個股總市值低于1億港元，占比超六成。

對此，雪牛資本合伙人劉佼對《證券日報》記者表示，由于港股創(chuàng)業(yè)板上市門檻較低，過去一大批小型股登陸港股。近年來，港股創(chuàng)業(yè)板存在大量的“殼”性質(zhì)公司，沒有主營業(yè)務和業(yè)績支撐，這類公司大股東占比75%、其余流動的25%里分散著莊家股。這些莊家借機買賣“殼”公司，以低成本獲取上市公司控股權后，再高價售出。且相比主板，港股創(chuàng)業(yè)板“殼”的成本較低，1億港元左右即可買到。

改革方案有望下半年推出

GEM改革有望加快，提升中小市值公司股票流動性和吸引力。“現(xiàn)時顯然有需要改善香港市場的小型股質(zhì)量，以重燃機構(gòu)及散戶投資者的興趣。財政預算案中有一項與GEM改革有關的公布，香港交易所將在下半年就此展開公眾咨詢。”香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀在7月份出席行業(yè)活動時表示。

事實上，打擊“唱高散伙”騙局、遏制“造殼”運動，是香港證監(jiān)會近年來的重點工作之一。

“唱高散伙”屬于市場操縱行為，嚴重損害散戶投資者利益，不少散戶投資者因此撤出港股創(chuàng)業(yè)板。據(jù)統(tǒng)計，自2020年以來，從香港證監(jiān)會發(fā)出的限制通知書來看，凍結(jié)的資產(chǎn)約值18億港元，涉及10只“唱高散貨”騙局的目標股票。同時，香港證監(jiān)會在今年3月20日正式實施香港投資者識別碼制度，意在實時掌握證券買賣指令的投資者身份信息，增強市場監(jiān)管能力。

目前針對港股創(chuàng)業(yè)板改革的建議，業(yè)界呼吁集中在加快退市機制、簡化轉(zhuǎn)板機制、提高上市門檻等舉措。

香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇此前表示，目前其已要求港交所“在審視相關事宜時要做全面考慮，包括檢討上市制度和第二市場交易機制” 。

中信建投證券非銀行金融及金融科技首席分析師趙然表示，要促進中小市值公司股票二級市場交易狀況的改善，離不開在資產(chǎn)端的嚴格篩選和質(zhì)量把關。僅有98家公司在2022年實現(xiàn)了盈利，占港股創(chuàng)業(yè)板市場整體的28.82%。因此，相對欠佳的上市公司質(zhì)量使得創(chuàng)業(yè)板難以吸引投資者關注。

劉佼表示，很多主營業(yè)務穩(wěn)定，財務數(shù)據(jù)健康的中小市值港股公司，由于缺乏機構(gòu)投資人的關注，市值被低估，未來需要加快業(yè)務并購重組和資本運作。

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