全球滾動(dòng):信?；鸪赓Y61億元接手華融信托 或僅階段性持有

時(shí)隔一年有余，華融信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于“塵埃落定”。8月16日，中國(guó)華融宣布，所持華融信托76.79%股權(quán)將轉(zhuǎn)讓至中國(guó)信托業(yè)保障基金公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信?；稹保?，總代價(jià)約為61.52億元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，中國(guó)華融將不再擁有華融信托任何權(quán)益。

(相關(guān)資料圖)

此次接盤(pán)華融信托股權(quán)是信?；鹗状沃苯咏邮中磐泄竟蓹?quán)，對(duì)于行業(yè)而言有重要的標(biāo)桿意義。不過(guò)，在分析人士看來(lái)，此次接盤(pán)華融信托會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間占用信?；疠^大規(guī)模可用資金，預(yù)計(jì)信保基金大概率只是階段性持有華融信托股權(quán)，待華融信托走向正軌之后，信?；鸹蛟僖胄碌膽?zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)退出。

“接盤(pán)”華融信托股權(quán)

在宣布股權(quán)重組進(jìn)而掛牌轉(zhuǎn)讓后，華融信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于尋覓到了接手方。8月16日，中國(guó)華融發(fā)布公告稱(chēng)，該公司所持華融信托76.79%股權(quán)在北金所掛牌披露期結(jié)束后，征集到一個(gè)意向受讓方，為信?；?。

根據(jù)公告，中國(guó)華融目前已與信?；鸷炇稹督鹑谄髽I(yè)非上市國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易合同》，本次轉(zhuǎn)讓的總代價(jià)約61.52億元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，中國(guó)華融將不再擁有華融信托任何權(quán)益。

在聚焦主業(yè)發(fā)展、加速出清非主業(yè)金融牌照的背景下，中國(guó)華融曾于2021年8月2日宣布，擬通過(guò)“債轉(zhuǎn)股+股權(quán)轉(zhuǎn)讓”方式對(duì)華融信托實(shí)施股權(quán)重組，并于2022年4月29日在北金所掛牌華融信托76.79%股權(quán)。在掛牌轉(zhuǎn)讓3個(gè)多月的時(shí)間里，因未尋覓到合適“接盤(pán)者”，華融信托股權(quán)曾經(jīng)歷過(guò)多次延期。

華融信托官網(wǎng)顯示，該公司于2008年5月19日成立，是中國(guó)華融在重組新疆國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司的基礎(chǔ)上所設(shè)。公司注冊(cè)地在新疆烏魯木齊市，注冊(cè)資本30.36億元。截至2021年末，華融信托總資產(chǎn)為134.61億元，較上年末減少6.79%。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，近年來(lái)華融信托營(yíng)收、凈利波動(dòng)較為明顯。根據(jù)該公司財(cái)報(bào)，2019-2021年，華融信托營(yíng)收分別為8.05億元、-26.25億元、14.59億元，凈利潤(rùn)分別為-4.12億元、-57.19億元、4.995億元。

在分析人士看來(lái)，此次接盤(pán)華融信托股權(quán)是信?；鹗状沃苯咏邮中磐泄竟蓹?quán)，對(duì)于行業(yè)而言有重要意義。金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，在掛牌幾個(gè)月后，信保基金作為唯一的意向方，直接接手華融信托股權(quán)，最大限度保證了華融信托過(guò)渡期的平穩(wěn)，間接支持了中國(guó)華融改善資產(chǎn)狀況聚焦主業(yè)。信?；鹬苯咏邮中磐泄竟蓹?quán)目前是第一次，選擇華融信托可能與該公司股東背景和資產(chǎn)情況相關(guān)。

信?；鹳Y金充足

信保基金是由中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合13家信托公司出資設(shè)立，于2015年1月16日獲發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本115億元。作為中國(guó)信托業(yè)保障基金的管理人，信?；鹬饕?fù)責(zé)保障基金的籌集、管理和使用，其經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋通過(guò)融資、注資等方式向信托公司提供流動(dòng)性支持，收購(gòu)、受托經(jīng)營(yíng)信托公司的固有財(cái)產(chǎn)和信托財(cái)產(chǎn)等。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，信?；鹳Y產(chǎn)余額為677.35億元，保障基金資產(chǎn)總額1467.03億元，全年通過(guò)保障基金和資本金項(xiàng)下業(yè)務(wù)向信托行業(yè)提供資金支持余額742.44億元。即使此次花費(fèi)61.52億元支持華融信托后，信?；鹨琅f資金充足。

此次接盤(pán)華融信托是否會(huì)對(duì)信?；鹂捎觅Y金造成一定影響？在廖鶴凱看來(lái)，從交易價(jià)格來(lái)看，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格符合中國(guó)華融預(yù)期，綜合考慮了華融信托的資產(chǎn)情況和牌照價(jià)值，有一定合理性。不過(guò)需要關(guān)注的是，此次接盤(pán)華融信托會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間占用信?；疠^大規(guī)?？捎觅Y金，不過(guò)影響有限，不會(huì)實(shí)質(zhì)影響到信?；饘?duì)其他公司的流動(dòng)性支持力度。

在此之前，信保基金曾通過(guò)間接參股方式幫助信托公司化解風(fēng)險(xiǎn)。2021年7月，安信信托重組方案揭開(kāi)“面紗”，根據(jù)彼時(shí)安信信托發(fā)布的公告，先由信?；鸷蜕虾ｋ姎猓瘓F(tuán)）總公司、上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司、上海國(guó)際集團(tuán)有限公司、上海機(jī)場(chǎng)（集團(tuán)）有限公司等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立上海砥安公司，然后再由安信信托向上海砥安公司非公開(kāi)發(fā)行股票。發(fā)行完成后，上海砥安公司將持有安信信托44.44%股份，成為安信信托的控股股東。2022年4月，這一方案迎來(lái)進(jìn)展，上海銀保監(jiān)局同意安信信托以募集新股份的方式變更注冊(cè)資本。

“信?；鸫蠖鄶?shù)時(shí)候是提供流動(dòng)性支持，若信托公司有流動(dòng)性需求，可以向信?；鸾杩睿话阈枰峁┑仲|(zhì)押物，支付一定的資金成本?！绷晰Q凱指出，信保基金主要職責(zé)是化解信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)或者已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的信托公司實(shí)施救助和處置，無(wú)論是直接接手信托公司股權(quán)或間接參股信托公司股權(quán)，都是協(xié)助信托公司化解和處置風(fēng)險(xiǎn)。

誰(shuí)是最后接盤(pán)者

今年2月11日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《信托業(yè)保障基金和流動(dòng)性互助基金管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）提出，在符合條件的前提下，保障基金可以通過(guò)階段性持股、設(shè)立過(guò)橋機(jī)構(gòu)等方式參與信托公司風(fēng)險(xiǎn)處置。這也是監(jiān)管首次公開(kāi)發(fā)聲明確了信?；鹂稍陲L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置方面發(fā)揮作用。

此次信?；鹬苯咏邮秩A融信托股權(quán)也被業(yè)內(nèi)人士視為信?；饏⑴c信托風(fēng)險(xiǎn)化解的一大突破，不過(guò)市場(chǎng)更多聲音認(rèn)為，信?；痤A(yù)計(jì)不會(huì)長(zhǎng)期持有華融信托股權(quán)，待該公司運(yùn)行平穩(wěn)后就會(huì)選擇退出。

用益信托研究員帥國(guó)讓認(rèn)為，信?；鸫蟾怕手皇请A段性持有華融信托股權(quán)，待該公司走向正軌之后再引入新的戰(zhàn)略投資者，通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)退出。

在廖鶴凱看來(lái)，信?；鸩粫?huì)長(zhǎng)期持有華融信托股權(quán)，只是作為過(guò)渡期持有，不過(guò)過(guò)渡期可能會(huì)比較長(zhǎng)，大概率后續(xù)會(huì)有大型國(guó)企央企以合理對(duì)價(jià)或條件接手。

對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，信?；饏⑴c信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置有助于更好地發(fā)揮其化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的職能?！掇k法》也提到，對(duì)于面臨一般性清償風(fēng)險(xiǎn)，但有望恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)的信托公司，保障基金管理公司可以通過(guò)階段性持股、設(shè)立過(guò)橋機(jī)構(gòu)或特殊目的載體、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等方式參與其風(fēng)險(xiǎn)處置。

不過(guò)，直接接手信托公司股權(quán)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)化解方式是否具有借鑒意義仍有待觀察?！靶疟；鹬苯咏邮中磐泄竟蓹?quán)雖然在信?；鸬慕?jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，不過(guò)這類(lèi)方式不會(huì)被輕易使用。”廖鶴凱進(jìn)一步指出，信?；鸬馁Y源有限，需要做合理分配，預(yù)計(jì)短期內(nèi)間接參股、提供流動(dòng)性或者市場(chǎng)化手段處置風(fēng)險(xiǎn)依然是信托公司風(fēng)險(xiǎn)處置的主流方式。

北京商報(bào)記者就華融信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓后續(xù)處置事宜嘗試聯(lián)系信?；稹⑷A融信托進(jìn)行采訪，但未獲回復(fù)。

北京商報(bào)記者孟凡霞李海顏

關(guān)鍵詞： 信?；?/a> 華融信托