專訪氣凝膠領(lǐng)域?qū)＜?，深度分析行業(yè)高速增長(zhǎng)的底層邏輯

作為材料領(lǐng)域的“隔熱王者”，氣凝膠是目前已知導(dǎo)熱系數(shù)最低、密度最低的固體材料、由于防火等級(jí)高、防水效果好、使用溫度范圍廣、使用壽命長(zhǎng)等優(yōu)良性能，過去一直應(yīng)用于航天軍工、石化等領(lǐng)域。近幾年新能源汽車動(dòng)力電池也開始加入了氣凝膠材料的應(yīng)用場(chǎng)景，隨著技術(shù)迭代、產(chǎn)業(yè)躍遷及大規(guī)模量產(chǎn)后帶來的降本效應(yīng)，相信氣凝膠的商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景也會(huì)迅速增加，惠及一系列需要滿足防寒、隔熱、防火、防水、降噪等相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)材料中，其中包括了綠色節(jié)能建筑、新基建、服裝等

在民用領(lǐng)域，根據(jù)IDTechEX數(shù)據(jù)，2021年油氣領(lǐng)域?qū)饽z的需求占總需求量的比例高達(dá)56%，另有18%用于工業(yè)隔熱，9%用于建筑建造，8%用于交通運(yùn)輸。根據(jù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示氣凝膠材料未來在新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，細(xì)分產(chǎn)業(yè)未來3-5年的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)150%-200%。

作為一種性能優(yōu)異的隔熱材料，氣凝膠為什么會(huì)受到市場(chǎng)關(guān)注?未來這一領(lǐng)域又有怎樣的增長(zhǎng)價(jià)值?要探究氣凝膠的價(jià)值所在及行業(yè)未來的成長(zhǎng)空間，每個(gè)行業(yè)最真實(shí)的洞察往往來自于行業(yè)一線，于是我們采訪了氣凝膠領(lǐng)域技術(shù)專家王貝爾、華安證券研究所輕工紡服首席馬遠(yuǎn)方以及錦富技術(shù)(300128)董事長(zhǎng)助理鄭松，試圖揭開行業(yè)增長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯。

產(chǎn)品隔熱性能優(yōu)異，新能源汽車行業(yè)帶動(dòng)氣凝膠市場(chǎng)規(guī)模急速增長(zhǎng)

一個(gè)賽道能夠快速增長(zhǎng)，一定意味著它的核心價(jià)值被市場(chǎng)重估了。

氣凝膠賽道的增長(zhǎng)，核心原因還在于動(dòng)力電池以及整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)的帶動(dòng)。防火隔熱是氣凝膠產(chǎn)品的核心價(jià)值，到了汽車行業(yè)中，這種隔熱價(jià)值，進(jìn)一步延伸為“安全”價(jià)值，從而開啟了賽道的快速增長(zhǎng)之路。

Q：氣凝膠產(chǎn)品的特性是什么?在市場(chǎng)上為什么能夠這么火?

A：(王貝爾)：氣凝膠主要材料特性為高空隙率、高比表面積、高比熱容等，其實(shí)氣凝膠并不是一個(gè)特別新的東西，之前已經(jīng)廣泛應(yīng)用到了石油管道隔熱以及軍工航天航空等領(lǐng)域，在國(guó)外的建筑領(lǐng)域，氣凝膠也有廣泛的應(yīng)用，因?yàn)樗旧淼母魺嵝阅芊浅：?，這也是它應(yīng)用最廣的一個(gè)點(diǎn)。氣凝膠也是十大新材料中唯一一個(gè)大規(guī)模落地于實(shí)際商業(yè)場(chǎng)景的材料。

氣凝膠受到關(guān)注主要是因?yàn)樾碌纳虡I(yè)場(chǎng)景的出現(xiàn)，目前動(dòng)力電池對(duì)氣凝膠的需求很大，核心還是防火隔熱需求的推動(dòng)。電池由于本身特殊的化學(xué)性質(zhì)，在一定的溫度下會(huì)發(fā)生熱失控，這是新能源汽車必須要解決的問題，因此熱管理變得很重要。

氣凝膠產(chǎn)品能在個(gè)電芯之間起到較好的隔熱作用，一旦電池內(nèi)部溫度過高，氣凝膠制成的隔熱材料則能夠有效的幫助降低或者延緩它熱蔓延的一個(gè)趨勢(shì)。一旦車輛發(fā)生事故，電池?zé)峁芾硎Э兀魺岵牧闲阅軆?yōu)異的氣凝膠產(chǎn)品將能夠?yàn)槌丝吞由鸂?zhēng)取更長(zhǎng)的時(shí)間。

Q：為什么氣凝膠產(chǎn)品的防火隔熱性這么好?目前有多少車廠商在使用氣凝膠材料，這個(gè)材料會(huì)對(duì)汽車行業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響?

A：(王貝爾)：氣凝膠的防火隔熱主要來源于它的特殊的結(jié)構(gòu)，或者說氣凝膠這個(gè)詞本身它就是一種物質(zhì)結(jié)構(gòu)形態(tài)。

氣凝膠是一個(gè)納米級(jí)的三維網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，您可以理解成多孔海綿的一個(gè)納米版。它的孔徑基本上是20-50納米的微孔徑?？諝夥肿哟笮〖s為70納米，大于氣凝膠材料孔隙的直徑，因此空氣在氣凝膠上流動(dòng)效率極低，所以這一類產(chǎn)品它的熱對(duì)流可以降到最低。由于材料本身的比熱容很高，熱輻射的傳遞也能降到最低，因此隔熱性能很好。

氣凝膠的主流介質(zhì)有三種：預(yù)氧絲、陶瓷纖維、玻璃纖維，這三種介質(zhì)決定了產(chǎn)品的防火程度分別可達(dá)400-1000度的區(qū)間。此外，氣凝膠不僅能隔熱，它還有很好的憎水性，憎水性達(dá)到97%，所以可以運(yùn)用于防水的商業(yè)場(chǎng)景。氣凝膠是罕見的一種材料可以同時(shí)滿足防火、防水、隔熱等多種需求的材料。

在應(yīng)用上，目前的主流動(dòng)力電池廠商都在用氣凝膠材料作為動(dòng)力電池的隔熱材料，包括寧德時(shí)代、比亞迪等大廠。在未來幾年氣凝膠在汽車行業(yè)上的應(yīng)用會(huì)越來越多，氣凝膠在汽車行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到150%-200%。

Q：氣凝膠產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈條是怎樣的?

A：(王貝爾)：這個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的最下游是動(dòng)力電池廠商，中游的是一些模切涂膠封裝廠商，然后是上游的原材料廠。目前產(chǎn)業(yè)的商業(yè)鏈條是由寧德時(shí)代這類電池廠商向模切廠下單，由模切廠向上游原材料商采購(gòu)原材料加工成最終用在電池上的氣凝膠產(chǎn)品。

由于物理結(jié)構(gòu)的特性，氣凝膠原材料需要經(jīng)過模切加工，因?yàn)樽钌嫌蔚脑牧掀鋵?shí)主要是二氧化硅，在加工的過程中不可避免的會(huì)出現(xiàn)掉粉的問題，因此涂膠封裝的加工工藝十分關(guān)鍵。氣凝膠掉粉這一現(xiàn)象會(huì)影響電子元器件和螺栓螺絲，包括對(duì)傳動(dòng)機(jī)構(gòu)也有一些負(fù)面影響，所以掉粉這一現(xiàn)象是對(duì)電池箱體乃至整輛汽車的一個(gè)技術(shù)障礙。

所以，模切廠的角色就很關(guān)鍵，由于氣凝膠是粉末狀的，通過各種介質(zhì)的加工形成了氣凝膠原材料，而原材料掉粉問題就需要模切廠去以加工和封裝的形式去把這個(gè)材料去做成產(chǎn)品，而具體的工藝與品控就顯得十分重要了。

要知道，每輛電動(dòng)車電池上需要覆蓋的氣凝膠平均超過100片。所以，當(dāng)氣凝膠成品用在動(dòng)力電池上時(shí)，車內(nèi)用于放置整個(gè)電池組的空間相對(duì)有限，如果單片氣凝膠產(chǎn)品的尺寸不符合裝配標(biāo)準(zhǔn)，上百片的氣凝膠產(chǎn)品疊加在一起后是裝不進(jìn)車?yán)锏模云房氐募?xì)節(jié)是很重要的。這也是廈門力富這類企業(yè)的核心價(jià)值之一，正是因?yàn)橥磕z封裝加工工藝的精細(xì)化程度可能直接影響到終端的應(yīng)用。

開啟數(shù)字化、自動(dòng)化升維之路，“雙碳”成長(zhǎng)邏輯下降本是關(guān)鍵

“雙碳”背景之下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)必會(huì)拉動(dòng)氣凝膠市場(chǎng)需求的整體增長(zhǎng)。

除了動(dòng)力電池之外，氣凝膠還可以應(yīng)用于汽車的整車結(jié)構(gòu)，如車頂、門框、發(fā)動(dòng)機(jī)罩等，可以起到車廂內(nèi)保溫、節(jié)能減排的效果，且相對(duì)于普通材料，氣凝膠的車內(nèi)占用空間可大幅縮小。

在氣凝膠市場(chǎng)增長(zhǎng)的過程中，行業(yè)有望迎來進(jìn)一步的技術(shù)與自動(dòng)化生產(chǎn)的改革從而帶來的降本效應(yīng)。新技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)，需要跨過重要的節(jié)點(diǎn)是成本的控制，制約市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容的核心因素也是成本。

首先是尋找新的商業(yè)落地場(chǎng)景，比如汽車后市場(chǎng)等，挖掘市場(chǎng)新需求。其次是產(chǎn)業(yè)更成熟之后，人工生產(chǎn)線被自動(dòng)化的生產(chǎn)線取代，產(chǎn)業(yè)成本大大降低，進(jìn)一步拓展應(yīng)用空間。

有數(shù)據(jù)顯示，在氣凝膠行業(yè)中的成本結(jié)構(gòu)中，制造成本占了45%左右。對(duì)于仍然處在行業(yè)萌芽期的氣凝膠來說，工藝的改良和成本的下降，將成為釋放賽道成長(zhǎng)價(jià)值的關(guān)鍵。

Q：動(dòng)力電池之外，是否有更廣闊的應(yīng)用場(chǎng)景，行業(yè)目前是怎樣的一個(gè)情況，未來有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)?

A：(馬遠(yuǎn)方)：隨著新能源汽車行業(yè)的增長(zhǎng)，氣凝膠市場(chǎng)的增速很快，在應(yīng)用端，由于氣凝膠優(yōu)異的隔熱性能、防水性能、建筑及服裝行業(yè)也是氣凝膠市場(chǎng)未來的一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。

隨著未來氣凝膠產(chǎn)品的應(yīng)用，成本有望進(jìn)一步降低，不僅汽車、航天、軍工這類對(duì)成本不太敏感的行業(yè)，同時(shí)對(duì)于像建筑、服裝等成本敏感性較高產(chǎn)業(yè)也會(huì)有廣泛應(yīng)用。

從企業(yè)端來看，未來整個(gè)產(chǎn)業(yè)要走的路其實(shí)也是要圍繞著產(chǎn)品的特性去挖掘市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景所帶來的增量，比如，在汽車領(lǐng)域之外，可以進(jìn)一步延伸它的應(yīng)用場(chǎng)景，比如建筑防火隔熱防寒防水材料等。

但目前最主要的增量，還是在新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。汽車行業(yè)未來增量足夠大，也需要更多的產(chǎn)能去滿足行業(yè)的需求。

實(shí)際上，在汽車后市場(chǎng)，一些需求已經(jīng)顯現(xiàn)出來，一些做汽車后市場(chǎng)的企業(yè)，在維修電池動(dòng)力包時(shí)，也會(huì)后加氣凝膠材料作為防火隔熱材料。這意味著未來電動(dòng)車普及之后，汽車后市場(chǎng)，可能會(huì)成為氣凝膠的另一個(gè)重要增量市場(chǎng)。

Q：擴(kuò)大商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的一個(gè)前提是降低成本，那么怎么去降低成本?

A(鄭松)：降低成本也是行業(yè)正在努力的一個(gè)方向。目前主要路徑之一是自動(dòng)化產(chǎn)線的落地。

目前動(dòng)力電池行業(yè)的氣凝膠材料模切加工行業(yè)的大部分廠商在自動(dòng)化程度上都有待提高，同時(shí)自動(dòng)化生產(chǎn)是一個(gè)大趨勢(shì)，也是一個(gè)重要的降本方式，同時(shí)也是我們正在前進(jìn)的方向。

一方面，自動(dòng)化帶來的生產(chǎn)效率提升，可以更好的滿足車企、動(dòng)力電池廠商的需要，另一方面，營(yíng)收規(guī)模上去了企業(yè)才內(nèi)驅(qū)力去投入自動(dòng)化產(chǎn)線從而帶動(dòng)成本下降。成本的降低也會(huì)打開更多的應(yīng)用場(chǎng)景，例如過往對(duì)材料價(jià)格敏感度較高的其他行業(yè)，這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的正循環(huán)。

未來中國(guó)要從過去的制造業(yè)大國(guó)全面轉(zhuǎn)型為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，那么對(duì)于產(chǎn)業(yè)來說，這是一個(gè)很明確的發(fā)展方向。

Q：自動(dòng)化的確能夠提升生產(chǎn)效率，那么未來的行業(yè)的挑戰(zhàn)在哪?需要怎么去應(yīng)對(duì)?

A(鄭松)：主要還是一個(gè)投資前置與規(guī)?；膯栴}，我們(錦富技術(shù))從2015年開始做氣凝膠業(yè)務(wù)，深知這并不是一件容易的事情。

首先，你要有足夠的規(guī)模，因?yàn)橹挥械搅艘欢ǖ臉I(yè)務(wù)規(guī)模才能夠承擔(dān)自動(dòng)化產(chǎn)線前期投入的成本。大部分企業(yè)都是有動(dòng)力去做自動(dòng)化生產(chǎn)這個(gè)事情的，但在落地上需要去考慮投入產(chǎn)出比的問題。當(dāng)訂單不足夠大且不足夠穩(wěn)定的情況下，對(duì)于企業(yè)來說人工生產(chǎn)線是成本較低的選項(xiàng)，只有規(guī)模穩(wěn)定并且業(yè)務(wù)體量達(dá)到一定規(guī)模，自動(dòng)化生產(chǎn)的降本效應(yīng)才能得以凸顯。

其實(shí)一家企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解程度深淺，也是決定企業(yè)是否有內(nèi)驅(qū)力推動(dòng)自動(dòng)化的核心原因之一。一家企業(yè)只有對(duì)產(chǎn)業(yè)理解足夠深刻并且擁有長(zhǎng)遠(yuǎn)布局的眼光，同時(shí)相信未來的市場(chǎng)是增長(zhǎng)的，并且相信自身有實(shí)力在未來持續(xù)拿到訂單，那么自動(dòng)化才是一種投資，否則前期的自動(dòng)化生產(chǎn)線的投資對(duì)于絕大部分的企業(yè)來說，這都是一筆豪賭。

寫在最后：

在商業(yè)邏輯之主線外，氣凝膠賽道受到資本市場(chǎng)關(guān)注，其實(shí)還有另一條邏輯。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在出席2022年金融街論壇年會(huì)時(shí)表示，要探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。

什么是“中國(guó)特色估值體系”?市面上有很多解讀，其中一個(gè)內(nèi)涵就是在商業(yè)估值之外，增加了“社會(huì)價(jià)值估值”的邏輯。

從這個(gè)角度來看，氣凝膠賽道受到關(guān)注，未來可能也受到這一估值體系的影響。

事實(shí)上，氣凝膠產(chǎn)品，不單是一個(gè)供應(yīng)鏈產(chǎn)品，它其實(shí)是一個(gè)服務(wù)于各個(gè)行業(yè)的通用材料。這樣的材料不僅有商業(yè)價(jià)值，也有很強(qiáng)的社會(huì)價(jià)值，如航天、軍工、汽車、服裝材料、建筑等，都是是關(guān)乎國(guó)計(jì)、民生的重要領(lǐng)域。

由此觀之，氣凝膠概念股獲得資本市場(chǎng)的關(guān)注，僅僅只是一個(gè)開始，未來的成長(zhǎng)價(jià)值不可估量，值得持續(xù)關(guān)注。

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