盈康生命：股權(quán)激勵(lì)推動(dòng)發(fā)展，促進(jìn)醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)

盈康生命公告2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃覆蓋核心高管與技術(shù)人員，推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

股權(quán)激勵(lì)促進(jìn)業(yè)務(wù)

公司本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬授予限制性股票數(shù)量418.90萬(wàn)股，約占公司股本0.65%。授予價(jià)格為7.27元/股。本次激勵(lì)計(jì)劃擬授予的激勵(lì)對(duì)象總計(jì)131人，主要包括公司任職的董事/總經(jīng)理、副總經(jīng)理、高級(jí)管理人員5位，及核心骨干員工126人。其中彭文擔(dān)任公司董事兼總經(jīng)理，彭文于2000年2月至2018年3月期間歷任上海市普陀區(qū)中心醫(yī)院腎內(nèi)科兼血透室主任、院長(zhǎng)助理、副院長(zhǎng)、院長(zhǎng)，2018年3月至2020年4月任海爾集團(tuán)金融控股有限公司醫(yī)療平臺(tái)副總裁，并兼任上海中醫(yī)藥學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、上海中西醫(yī)結(jié)合學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)等，在醫(yī)療行業(yè)具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。我們認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于激發(fā)核心高管及技術(shù)人員的積極性，尤其對(duì)于公司醫(yī)療服務(wù)板塊的業(yè)務(wù)具有積極促進(jìn)作用。

業(yè)績(jī)考核指標(biāo)彰顯信心

公司本次激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)分三次行權(quán)，對(duì)應(yīng)的等待期分別為自股票期權(quán)授予日起12個(gè)月、24個(gè)月、36個(gè)月，對(duì)應(yīng)的行權(quán)比例分別為30%、30%、40%，本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定了公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)考核要求，目標(biāo)值為年度營(yíng)業(yè)收入相對(duì)于2021年分別增長(zhǎng)30%、69%、120%，觸發(fā)值為年度營(yíng)業(yè)收入相對(duì)于2021年分別增長(zhǎng)20%、44%、73%。業(yè)績(jī)考核目標(biāo)增長(zhǎng)率設(shè)置較高，彰顯公司發(fā)展信心，充分激勵(lì)公司員工積極性，利于促進(jìn)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健較快增長(zhǎng)。

醫(yī)療服務(wù)聚焦“1+N”戰(zhàn)略

醫(yī)療服務(wù)：公司聚焦“1+N”戰(zhàn)略，通過(guò)打造區(qū)域中心旗艦醫(yī)院的模式，通過(guò)中心旗艦醫(yī)院資源的共享、上下聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，并以長(zhǎng)三角、成渝、京津冀、西北、珠三角五大經(jīng)濟(jì)圈為先導(dǎo)，目標(biāo)在全國(guó)實(shí)現(xiàn)“1-3-6”的布局，2021年收購(gòu)蘇州廣慈醫(yī)院、剝離杭州怡康醫(yī)院和長(zhǎng)春盈康醫(yī)院，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)板塊業(yè)務(wù)優(yōu)化和加快發(fā)展。醫(yī)療器械：公司聚焦用戶最佳體驗(yàn)，通過(guò)引進(jìn)大量?jī)?yōu)秀的研發(fā)、銷售人才，搭建完善的產(chǎn)品研發(fā)體系、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系和營(yíng)銷體系，尤為加速放療全場(chǎng)景布局，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)放療全場(chǎng)景的科技引領(lǐng)，打造全球領(lǐng)先的腫瘤治療科技生態(tài)品牌。

盈利預(yù)測(cè)

考慮到醫(yī)保支付方式改革對(duì)于醫(yī)院短期可能存在影響、股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用的影響等，我們將公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)由1.96/2.70/3.56億元，調(diào)整至1.35/2.28/3.03億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的PE分別為67X/40X/30X。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院經(jīng)營(yíng)和盈利或不及預(yù)期;伽瑪?shù)队唵位虿患邦A(yù)期;商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn);醫(yī)藥行業(yè)政策不確定性風(fēng)險(xiǎn);疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年12月我國(guó)新能源汽車(chē)銷售持續(xù)倍增且環(huán)比增長(zhǎng)。2021年12月，我國(guó)新能源汽車(chē)銷售53.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)114%，環(huán)比11月增長(zhǎng)18.0%，12月月度銷量占比19.06%，銷量連續(xù)18個(gè)月同比增長(zhǎng)，主要與同期基數(shù)較低、國(guó)內(nèi)外車(chē)企齊發(fā)力、消費(fèi)者認(rèn)同度顯著提升等有關(guān)。2021年11月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)20.80GWh，同比增長(zhǎng)95.97%，其中三元材料占比44.23%;寧德時(shí)代、比亞迪和中航創(chuàng)新裝機(jī)位居前三。

上游原材料價(jià)格上漲為主。截止2022年1月11日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為31.25萬(wàn)元/噸，較2021年12月初上漲50.59%，短期預(yù)計(jì)震蕩向上;氫氧化鋰價(jià)格為24.44萬(wàn)元/噸，較12月初上漲22.99%，短期預(yù)計(jì)震蕩上行。電解鈷價(jià)格50.15萬(wàn)元/噸，較12月初上漲2.35%，短期總體高位震蕩;鈷酸鋰價(jià)格42.35萬(wàn)元/噸，較12月初上漲0.12%;三元523正極材料價(jià)格27.40萬(wàn)元/噸，較12月初上漲17.60%;磷酸鐵鋰價(jià)格11.70萬(wàn)元/噸，較12月初上漲30.0%，短期預(yù)計(jì)高位震蕩。六氟磷酸鋰價(jià)格為56.0萬(wàn)元/噸，較12月初上漲1.82%，短期預(yù)計(jì)高位震蕩;電解液為12.0萬(wàn)元/噸，較12月初持平，預(yù)計(jì)高位震蕩為主。

截止2022年1月11日：鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為66.80倍和48.02倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。12月鋰電池板塊大幅弱于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要系前期漲幅過(guò)大。結(jié)合國(guó)內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)景氣總體持續(xù)向上。考慮目前行業(yè)估值水平和2022年補(bǔ)貼退坡影響暫不確定，短期仍建議謹(jǐn)慎關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)，前期板塊回調(diào)較大不排除有反彈，但不宜過(guò)度樂(lè)觀。中長(zhǎng)期而言，國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

關(guān)鍵詞： 新增長(zhǎng) 業(yè)務(wù) 醫(yī)療服務(wù)