麗年國際(09918.HK):將向印度銷售呼吸機,開啟第二增長曲線
這場歷史性的疫情帶來了多重挑戰(zhàn),也催生了很多新的機遇。
僅醫(yī)療領(lǐng)域,從核酸篩查,到疫苗防疫,再到確診治療,醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈很多細(xì)分領(lǐng)域都站到了風(fēng)口上,走出了一波獨立上漲行情。其中以醫(yī)療器械供應(yīng)商邁瑞醫(yī)療、魚躍醫(yī)療為代表的上市公司股價持續(xù)上揚,創(chuàng)出歷史新高。
在國際疫情持續(xù)爆發(fā)的背景下,新的入局者在加速搶占市場。
6月28日,麗年國際(09918.HK)發(fā)布公告稱,旗下SapiVents商標(biāo)的緊急呼吸機已于2021年6月自愿登記在印度中央藥品標(biāo)準(zhǔn)控制組織(Central Drugs Standards Control Organization)清單內(nèi)。
而按照印度先行的的監(jiān)管制度,只需要自愿登記,便可在印度進(jìn)口和銷售呼吸機。麗年國際將通過印度指定進(jìn)口商及授權(quán)代表以及分銷商于印度分銷緊急呼吸機。公告還強調(diào)將于2021年8月前后與不少于兩名分銷商訂立分銷協(xié)議。
換言之,呼吸機業(yè)務(wù)有望從下半年開始為麗年國際貢獻(xiàn)收入,成為公司全新的增長點,進(jìn)一步打開公司的想象空間,甚至重塑公司估值體系。
01、從電子消費到醫(yī)療器械,勾勒第二增長曲線
麗年國際以EMS業(yè)務(wù)起家,主要向海外客戶提供產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)化及工程解決方案,主要產(chǎn)品為PCBA、多功能模組及電子制成品??梢?,麗年國際在消費電子產(chǎn)品材料采購、加工以及物流等環(huán)節(jié)均有深入的積累,為其開拓新的業(yè)務(wù)線打下重要基礎(chǔ)。
基于疫情催生的新需求洞察,麗年國際敏捷反應(yīng),依托在生產(chǎn)制造領(lǐng)域的深厚積累,從電子生產(chǎn)業(yè)務(wù)切入醫(yī)療器械生產(chǎn)。
5月,麗年國際發(fā)布公告表示,公司生產(chǎn)的新冠病毒測試儀已經(jīng)向一間美國定點照護(hù)分子診斷公司完成交付,上半年訂單總價值為七百萬美元。與此同時,麗年國際還在生產(chǎn)一款平價呼吸機,幫助受疫情影響嚴(yán)重的國家提供緊缺的醫(yī)療設(shè)備。
該消息直接刺激股價飆升,讓麗年國際一度成為市場焦點。股價異動背后的底層邏輯是,麗年國際基于研發(fā)能力和對市場的預(yù)判,打造了第二增長曲線,給市場帶來" 永續(xù)增長 " 的信心。
(麗年國際股價大漲)
管理學(xué)大師查爾斯·漢迪曾提出,如果組織和企業(yè)能在第一曲線到達(dá)巔峰之前,找到帶領(lǐng)企業(yè)二次騰飛的 " 第二曲線 ",并且第二曲線必須在第一曲線達(dá)到頂點前開始增長,彌補第二曲線投入初期的資源消耗,那么企業(yè)永續(xù)增長的愿景就能實現(xiàn)。
顯然,麗年國際布局新的醫(yī)療器械業(yè)務(wù),生動地詮釋了第二增長曲線邏輯,為市場投資者打開更大的想象空間。
02、打開醫(yī)療器械新市場,收入或成幾何增長
七百萬美元的新冠病毒測試儀訂單僅僅是第二增長曲線起點。
當(dāng)前印度的疫情仍在快速蔓延,新的變異毒株具有更大傳染性和致病性,印度正在進(jìn)入第二次疫情爆發(fā)高峰。有媒體報道,根據(jù)專門的組織對印度的疫情的調(diào)查估計,印度的死亡人數(shù)應(yīng)該是在一百一十萬到兩百萬這個區(qū)間內(nèi)。目前印度的所擁有的醫(yī)療物資數(shù)量、醫(yī)療系統(tǒng)水平嚴(yán)重不足,很多印度民眾在感染病毒后,只能自行在家等著。
而呼吸機對于新冠患者治療意義重大,呼吸機缺口越大的國家,新冠肺炎患者死亡率往往越高。呼吸機已取代口罩、測溫槍成為最緊缺的醫(yī)療物資。對于新冠疫情重癥病人來說,呼吸機是維持生命的必需品。
公開資料顯示,麗年國際的醫(yī)療用呼吸機SapiVents主打平價易用,生產(chǎn)成本不到300美元,只是正常醫(yī)療呼吸機的350分之一。麗年國際的呼吸機產(chǎn)品便宜易用,更能滿足印度當(dāng)前的疫情需求,同時麗年國際多年深耕國際市場,形成了出色的產(chǎn)品國際服務(wù)能力,完全具備了在海外大規(guī)模開展呼吸機業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。實際上,公司對印度需求判斷也用了“可觀”來形容。
而在醫(yī)療資源相對欠缺的非洲、南美洲等地區(qū),呼吸機儲備更少,缺口也更大。以非洲為例,吸機在醫(yī)院鮮有配置,根據(jù)《金融時報》報道,非洲塞拉利昂、中非共和國和布基納法索3個國家總?cè)丝跒?150 萬,呼吸機保有量僅15臺,隨著新冠肺炎疫情在非洲大陸加速蔓延,呼吸機缺口巨大預(yù)計存在較大的缺口。
即使不考慮疫情刺激條件,我國當(dāng)前呼吸機配置仍然較低,也將長期支撐呼吸機市場增長。
根據(jù)國元證券研報,中國呼吸機行業(yè)尚處于快速發(fā)展階段,市場規(guī)模逐年上升。我國呼吸機市場規(guī)模從2014年的 55.8億元增長至2018年的116.1億元,年復(fù)合增長率達(dá)到 20.1%。
更為重要的是,有業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計我國的呼吸機存量是8萬臺,相當(dāng)于每百萬人人均保有量 57臺,而英國、法國、德國和美國百萬人均擁有量均在75臺以上,美國甚至高達(dá)523臺,國內(nèi)與歐美國家相比仍存在差距,意味著在分級診療、家用呼吸機需求增長等利好下國內(nèi)呼吸機市場也仍有較大成長空間。
毫無疑問,呼吸機業(yè)務(wù)取得關(guān)鍵進(jìn)展將成為麗年國際發(fā)展的一個里程碑時刻。麗年國際的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)收入有望開啟幾何級增長,尤其在海外疫情的催化下,將驅(qū)動公司加速邁上新發(fā)展臺階。隨著公司卡位醫(yī)療器械的良好黃金發(fā)展賽道,新業(yè)務(wù)收入占比提升,品牌影響力和認(rèn)知度大幅度提升,公司估值體系也有望迎來重塑,實現(xiàn)估值與業(yè)績增長雙擊。
免責(zé)聲明:市場有風(fēng)險,選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考,不作買賣依據(jù)。
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