海爾生物：區(qū)別于暴漲周期股穩(wěn)定性佳 生物安全“白馬股”股價(jià)破百高成長(zhǎng)性呈現(xiàn)

作為國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)生物安全科技生態(tài)的龍頭企業(yè)，青島海爾生物醫(yī)療股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海爾生物”）2021年一季度再交出一份靚麗“成績(jī)單”，業(yè)績(jī)同比增速創(chuàng)歷史新高，也引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注與熱議。實(shí)際上，《金基研》通過(guò)對(duì)比海爾生物往年各季度的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是季度同比增幅，還是季度環(huán)比增幅，海爾生物的營(yíng)收均表現(xiàn)出良好的穩(wěn)定性，與暴漲周期股有所區(qū)別。

自上市以來(lái)，海爾生物的股價(jià)維持震蕩走高趨勢(shì)，且已于近日破百，總市值增長(zhǎng)225.4%。投資價(jià)值上，海爾生物所處行業(yè)前景廣闊，疊加其流通市值優(yōu)于行業(yè)平均水平的表現(xiàn)、資本方面的認(rèn)可，海爾生物成長(zhǎng)性佳，投資價(jià)值凸顯。不僅如此，在占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，海爾生物國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)并舉。一季度期間，海爾生物在國(guó)內(nèi)繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品方案的創(chuàng)新迭代，取得了良好的效果，技術(shù)更是屢獲行業(yè)認(rèn)可；海外市場(chǎng)則是網(wǎng)絡(luò)體系持續(xù)升級(jí)，全球影響力大幅提升。隨之而來(lái)的，也是海爾生物物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)作用不斷凸顯，核心競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步加強(qiáng)。

一、各季度營(yíng)收穩(wěn)增一季度業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，區(qū)別于暴漲周期股穩(wěn)定性佳

2021年第一季度，主要因物聯(lián)網(wǎng)解決方案業(yè)務(wù)及原有優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)均保持高增長(zhǎng)，海爾生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.14億元，同比增長(zhǎng)55.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.2億元，同比增長(zhǎng)506.02%。

海爾生物業(yè)績(jī)同比增速創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)上對(duì)此出現(xiàn)了不同的聲音：部分投資者認(rèn)為海爾生物2021年第一季度的數(shù)據(jù)非常優(yōu)秀，值得長(zhǎng)期持有；也有投資者認(rèn)為不及預(yù)期，對(duì)海爾生物未來(lái)業(yè)績(jī)能否維持良好勢(shì)頭表示擔(dān)憂(yōu)。

實(shí)際上，海爾生物作為物聯(lián)網(wǎng)生物安全綜合解決方案服務(wù)商公司，其產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)一般來(lái)說(shuō)是穩(wěn)定的，不會(huì)像周期股那樣暴漲，且對(duì)比近兩年的季度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，海爾生物營(yíng)收同比增速穩(wěn)定。

同比來(lái)看，海爾生物季度營(yíng)收保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，季度歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，增速也在提升。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，經(jīng)《金基研》整理統(tǒng)計(jì)，從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來(lái)看各季度業(yè)績(jī)，2019-2020各第四季度，海爾生物營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)27.23%、47.97%；歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)23.85%、122.74%。

2020-2021年各第一季度，海爾生物營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)32.74%、55.01%；歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)141.42%、506.02%。

結(jié)合2019-2020各第四季度及2020-2021年各第一季度，海爾生物季度營(yíng)收同比增速穩(wěn)中有升，未出現(xiàn)大起大落。

且拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，海爾生物近年來(lái)的業(yè)績(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速始終保持在兩位數(shù)以上。

2018-2020年，海爾生物營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)35.45%、20.3%、38.47%；歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)88.7%、59.76%、109.24%。

不僅如此，對(duì)比營(yíng)收環(huán)比增速發(fā)現(xiàn)，海爾生物業(yè)績(jī)穩(wěn)定性依舊。

部分投資者表示，海爾生物業(yè)績(jī)較上年同期大幅上升，系由其2020年度部分訂單結(jié)轉(zhuǎn)至一季度執(zhí)行所致。

但全年來(lái)看，海爾生物各年度季度營(yíng)收環(huán)比增速波動(dòng)趨勢(shì)總體一致，2020年較2019年的波動(dòng)區(qū)間僅縮小0.75%增幅。

則海爾生物2021年第一季度營(yíng)收環(huán)比增速比2020年同期高3.9%，2020年第一季度營(yíng)收環(huán)比增速與2019年同期高4.47%。

可見(jiàn)，雖2020年有市場(chǎng)環(huán)境利好的促進(jìn)，但海爾生物2019-2021年各第一季度營(yíng)收環(huán)比增速較上年第四季度均有所回落，2020-2021年各第一季度營(yíng)收環(huán)比增速與上年同期的差距均維持在5%以下，且全年季度環(huán)比增速走勢(shì)總體上保持一致，海爾生物營(yíng)收穩(wěn)定性佳。

二、生物安全高景氣股價(jià)破百“白馬股”，機(jī)構(gòu)愈發(fā)青睞高成長(zhǎng)性呈現(xiàn)

真正的價(jià)值投資，最根本的是相信長(zhǎng)期復(fù)利，往往景氣度高的行業(yè)及優(yōu)秀的企業(yè)是資產(chǎn)長(zhǎng)期復(fù)利的來(lái)源。

從醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，未來(lái)生物安全解決方案市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

受益于經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，健康需求不斷增加，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，從增速上看，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模年增速平均維持在20%左右。

2015-2020年，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模分別為3,080億元、3,700億元、4,425億元、5,304億元、6,341億元，2016-2020年分別同比增長(zhǎng)20.13%、15.59%、19.86%、19.55%。

值得一提的是，醫(yī)療器械行業(yè)與世界水平相比仍有較大的發(fā)展空間。展望未來(lái)，在良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境以及政策環(huán)境下，中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)將會(huì)持續(xù)不斷向前發(fā)展。

而從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，海爾生物是生物安全綜合解決方案服務(wù)商，其產(chǎn)品及方案主要應(yīng)用于樣本安全、疫苗安全、血液安全、藥品及試劑安全等生物安全多場(chǎng)景。

隨著生物制藥、CXO、醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、體外診斷等各項(xiàng)生物技術(shù)創(chuàng)新速度加快和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)容，生物安全解決方案的用戶(hù)需求將持續(xù)快速增加。疊加政策推動(dòng)，未來(lái)生物安全解決方案市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

例如，弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)生物藥的市場(chǎng)規(guī)模由2012年的627億元，增長(zhǎng)至2018年的2,622億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.9%；中國(guó)CRO市場(chǎng)則從2014年的17億美元，增長(zhǎng)至2018年的58億美元，復(fù)合增速高達(dá)29.2%。中國(guó)還將在2030年前投入600億元人民幣用于推動(dòng)精準(zhǔn)醫(yī)療的發(fā)展。

且從中國(guó)生物安全解決方案市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定差距，預(yù)計(jì)增速將高于全球平均水平。

以樣本安全為例，中國(guó)2019年人口達(dá)14億，國(guó)家人類(lèi)遺傳資源共享服務(wù)平臺(tái)總樣本量約2,100萬(wàn)份，考慮未接入平臺(tái)樣本庫(kù)數(shù)量有限，估算中國(guó)目前總生物樣本量不超過(guò)5,000萬(wàn)份，人均樣本數(shù)不足0.04份，距離發(fā)達(dá)國(guó)家人均超過(guò)1份的水平仍有較大差距。隨著生物安全逐步受到重視，儲(chǔ)存生物樣本數(shù)有望大規(guī)模增加。

另外，2021年4月15日，《生物安全法》正式實(shí)施，聚焦生物安全領(lǐng)域主要風(fēng)險(xiǎn)，完善生物安全風(fēng)險(xiǎn)防控體制機(jī)制，著力提高國(guó)家生物安全治理能力。

就A股上市公司而言，2017年以后，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)上市公司的營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速逐步趨穩(wěn)，進(jìn)入持續(xù)增長(zhǎng)期。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》（2012年修訂）分類(lèi)，海爾生物屬于“專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)”。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，經(jīng)《金基研》整理統(tǒng)計(jì)，2017-2020年，A股277家專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)上市公司營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)16.81%、20.39%、13.33%、13.28%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)444.27%、8.95%、33.2%、70.1%。

“亮眼”的是，上市未滿(mǎn)兩年，海爾生物股價(jià)已破百，總市值增長(zhǎng)225.4%，且流通市值遠(yuǎn)超同行平均水平，呈現(xiàn)出高成長(zhǎng)性，或?yàn)榍熬皬V闊的“白馬股”。

2019年10月25日，海爾生物成功上市，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為30.47元/股。截至2021年4月30日，海爾生物股價(jià)自上市以來(lái)總體維持震蕩走高趨勢(shì)，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為99.15元/股，相較上市之日增長(zhǎng)225.4%；股價(jià)歷史最高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年4月27日，為103.62元/股。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice，海爾生物股價(jià)走勢(shì)，2019.10.25-2021.04.30）

2019年10月25日，海爾生物的總市值為96.61億元。截至2021年4月30日，海爾生物的總市值為310.16億元，相較上市之日增長(zhǎng)225.4%。

截至2021年4月30日，按新證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)，A股277家專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)上市公司流通市值均值為88.77億元。其中，海爾生物流通市值為179.67億元，遠(yuǎn)超同行平均水平。

一般而言，機(jī)構(gòu)因在人才、投研能力及經(jīng)驗(yàn)等方面具備優(yōu)勢(shì)，個(gè)人投資者往往會(huì)向其“抄作業(yè)”。換言之，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比重越高的個(gè)股，或越有投資價(jià)值，或越受投資者青睞。

機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)方面，海爾生物的機(jī)構(gòu)參與度顯著提高，獲機(jī)構(gòu)維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，潛在投資價(jià)值或“可見(jiàn)一斑”。

2019年年報(bào)、2020各定期報(bào)告及2021年一季報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)股數(shù)占海爾生物流通股(含鎖定股)的比例分別為12.05%、15%、24.86%、27.59%、70.32%、70.29%；占海爾生物總股本的比例分別為2.77%、3.44%、5.97%、6.62%、40.19%、40.17%。

值得一提的是，海爾生物2020年年報(bào)及2021年一季報(bào)的基金持倉(cāng)明細(xì)中，出現(xiàn)成立于2020年9月28日的華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF。該基金為備受關(guān)注的4只首批科創(chuàng)50ETF基金之一，成立即持倉(cāng)海爾生物。

另外，在海爾生物2021年3月26日-3月29日投資者調(diào)研報(bào)告中，興業(yè)證券、安信證券、MarshallWaceInvestmentManagement(Shanghai)Ltd、安信基金等67家單位現(xiàn)身其中。在海爾生物2021年4月8日-4月9日投資者調(diào)研報(bào)告中，興業(yè)證券、華創(chuàng)證券、LYZZ CAPITAL、富國(guó)基金等54家單位現(xiàn)身其中。

2021年4月28日，安信證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，維持海爾生物買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：海爾生物發(fā)布2021季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期；四大場(chǎng)景均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，疫苗與血液尤甚，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)作用不斷凸顯；全球影響力進(jìn)一步提升，海外市場(chǎng)高增長(zhǎng)姿態(tài)依舊，大項(xiàng)目持續(xù)突破。

僅2021年一季度，海爾生物成為首批入選“滬股通”的科創(chuàng)板企業(yè)、首批入選“富時(shí)GEIS指數(shù)”的科創(chuàng)板企業(yè)。

投資往往會(huì)看長(zhǎng)期價(jià)值。不論是從全行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，還是從A股同行業(yè)公司歷年來(lái)的平均營(yíng)收增速上看，都反映出海爾生物所處行業(yè)的廣闊前景。疊加海爾生物上市以來(lái)優(yōu)于同行的表現(xiàn)、資本對(duì)其的認(rèn)可，海爾生物成長(zhǎng)性佳，投資價(jià)值凸顯。

三、物聯(lián)網(wǎng)生物安全持續(xù)加碼，全球化加深核心競(jìng)爭(zhēng)力再加強(qiáng)

從政策背景來(lái)看，醫(yī)療領(lǐng)域是發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合的重點(diǎn)領(lǐng)域，“醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)”已成為國(guó)家重點(diǎn)培育的數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。

據(jù)中國(guó)“十四五”產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要，劃定了包括物聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的7大數(shù)字經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。其中，在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域致力于推動(dòng)傳感器、網(wǎng)絡(luò)切片、高精度定位等技術(shù)創(chuàng)新，協(xié)同發(fā)展云服務(wù)與邊緣計(jì)算服務(wù)，培育車(chē)聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)、家居物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

在此背景下，海爾生物順應(yīng)生物醫(yī)療行業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，率先推出“物聯(lián)網(wǎng)+生物醫(yī)療”模式。

面向血液、疫苗安全等智能化、信息化管理需求，海爾生物將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與生物醫(yī)療低溫存儲(chǔ)技術(shù)融合創(chuàng)新，開(kāi)創(chuàng)性地推出物聯(lián)網(wǎng)智慧血液安全解決方案和物聯(lián)網(wǎng)智慧疫苗接種解決方案。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與低溫存儲(chǔ)領(lǐng)域融合，海爾生物向物聯(lián)網(wǎng)科技生態(tài)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路順利“啟航”。

到2021年一季度，海爾生物的物聯(lián)網(wǎng)方案業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入為1.06億元，同比增長(zhǎng)148.49%，占整體收入比重提升至25.54%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，海爾生物業(yè)務(wù)發(fā)展保持提速，方案持續(xù)迭代，各場(chǎng)景業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

在樣本安全場(chǎng)景，海爾生物打破國(guó)外技術(shù)壟斷，破解“卡脖子”難題。海爾生物與張江生物銀行共創(chuàng)-196%℃大容量自動(dòng)化液氮庫(kù)，并在上海張江生物銀行落地實(shí)施；與中科院昆明動(dòng)物所共創(chuàng)的-80℃自動(dòng)化冷庫(kù)。

在血液安全場(chǎng)景，海爾生物助力智慧城市建設(shè)，血液安全場(chǎng)景生態(tài)建設(shè)持續(xù)加速。海爾生物物聯(lián)網(wǎng)智慧血液安全及信息共享方案的全國(guó)復(fù)制穩(wěn)步推進(jìn)，長(zhǎng)三角首個(gè)智慧血液網(wǎng)落地。同時(shí)，海爾生物于2020年11月并購(gòu)的重慶三大偉業(yè)2021年一季度收入增幅33.54%、凈利潤(rùn)增幅63.32%。

在藥品及試劑安全場(chǎng)景，海爾生物與中國(guó)醫(yī)療器械有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，致力于共同推動(dòng)醫(yī)療供應(yīng)鏈智慧升級(jí)變革。

除此之外，海爾生物技術(shù)頻獲行業(yè)認(rèn)可。

2021年一季報(bào)顯示，海爾生物青島智慧接種門(mén)診項(xiàng)目、樣本云平臺(tái)兩項(xiàng)成果榮獲青島新型智慧城市典型案例；《疫苗安全接種與全周期可追溯智慧管理解決方案》入選國(guó)家工信部2020-2021年度物聯(lián)網(wǎng)示范項(xiàng)目；《云眼生物安全智慧實(shí)驗(yàn)室解決方案》獲評(píng)山東省第一屆新型智慧城市建設(shè)優(yōu)秀解決方案。

與此同時(shí)，海爾生物海外市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系持續(xù)升級(jí)，全球影響力進(jìn)一步提升，第一季度收入同比增長(zhǎng)81.16%。其中，海外經(jīng)銷(xiāo)收入同比增長(zhǎng)91.32%，海外項(xiàng)目收入同比增長(zhǎng)70.42%。

經(jīng)銷(xiāo)方面，海爾生物升級(jí)網(wǎng)絡(luò)體系，推動(dòng)當(dāng)?shù)鼗ㄔO(shè)，尤其在歐美市場(chǎng)不斷突破意大利藥廠(chǎng)、葡萄牙科研機(jī)構(gòu)、烏克蘭衛(wèi)生部等高端用戶(hù)群，品牌形象持續(xù)提升；項(xiàng)目方面，海爾生物在保持與國(guó)際組織的合作外，持續(xù)與當(dāng)?shù)赜脩?hù)交互擴(kuò)大海外觸點(diǎn)規(guī)模，其一季度交付布基納法索、坦桑尼亞、喀麥隆等國(guó)家基礎(chǔ)免疫規(guī)劃項(xiàng)目，全球布局進(jìn)一步深化。

不難看出，海爾生物在占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品方案的創(chuàng)新迭代，取得了良好的效果，物聯(lián)網(wǎng)升級(jí)效果更加顯現(xiàn)，核心競(jìng)爭(zhēng)力也進(jìn)一步加強(qiáng)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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