ETF“田忌賽馬”式費(fèi)率戰(zhàn)將加速激活市場(chǎng)

來(lái)源：上海證券報(bào)

對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，近期業(yè)內(nèi)最受矚目的事，莫過(guò)于頭部公司競(jìng)相掀起的ETF費(fèi)率戰(zhàn)。

此次費(fèi)率戰(zhàn)由地處華南的業(yè)內(nèi)龍頭易方達(dá)基金率先打響。9月5日，易方達(dá)基金公告稱，調(diào)低易方達(dá)上證科創(chuàng)板 50ETF和易方達(dá)上證科創(chuàng) 50聯(lián)接的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，其中管理費(fèi)年費(fèi)率由 0.5%調(diào)低至0.4%，托管費(fèi)年費(fèi)率由 0.1%調(diào)低至0.08%。

工銀瑞信基金緊隨其后宣布降費(fèi)，力度比易方達(dá)更大。9月9日，工銀瑞信基金發(fā)布公告稱，自2023年9月9日起，調(diào)低旗下工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF的管理費(fèi)、托管費(fèi)，同時(shí)調(diào)低C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)。

具體來(lái)看，工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.3%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率由0.4%調(diào)低至0.1 %。

9月13日，滬上老牌基金公司華安基金宣布加入戰(zhàn)團(tuán)。華安基金發(fā)布公告稱，華安上證科創(chuàng)50ETF管理費(fèi)年費(fèi)率由0.5%降低至0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.1%降低至0.05%。

從上述三家基金公司的費(fèi)率變動(dòng)情況看，降費(fèi)力度一家比一家大，ETF費(fèi)率戰(zhàn)火愈演愈烈。

對(duì)于依靠管理費(fèi)收入的基金公司來(lái)說(shuō)，規(guī)模和費(fèi)率事關(guān)公司利潤(rùn)，在規(guī)模不變的情況下，降費(fèi)必然反噬自身利潤(rùn)，依然選擇降費(fèi)必然是希望換來(lái)規(guī)模的增加。

從業(yè)內(nèi)科創(chuàng)板ETF產(chǎn)品的最新規(guī)模情況看，華夏上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模最大，最新規(guī)模超過(guò)900億元;易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF緊隨其后，規(guī)模接近300億元;工銀瑞信上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模約為80億元，華安上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模僅2億元出頭。

上述三家公司競(jìng)相降費(fèi)，基金規(guī)模越小降費(fèi)力度越大。通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，這種降費(fèi)策略，充滿著“田忌賽馬”式的智慧。

在田忌賽馬的故事中，田忌通過(guò)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的方法，以慢馬對(duì)陣齊威王的快馬輸?shù)舻谝痪?，用自己的快馬對(duì)陣齊威王的中馬勝出，再用自己的中馬對(duì)陣齊威王的慢馬連勝，從而以二比一的成績(jī)贏得最終的比賽。

在此次ETF費(fèi)率戰(zhàn)中，易方達(dá)自身規(guī)模近300億元，大幅降費(fèi)必然影響自身利潤(rùn)，不可能大幅降價(jià);工銀瑞信發(fā)展規(guī)模居中，降費(fèi)力度適中而行;華安基金的規(guī)模只有2億元，面對(duì)數(shù)百倍的潛在規(guī)?？臻g，降價(jià)幅度也最大。

可以預(yù)見(jiàn)的是，在上述三家公司競(jìng)相降價(jià)的情況下，規(guī)模最大的華夏基金上證科創(chuàng)板50ETF接下來(lái)降費(fèi)也只是時(shí)間問(wèn)題。隨著時(shí)間的演進(jìn)，市場(chǎng)將在流動(dòng)性、便利性和費(fèi)率等因素的共同推動(dòng)下達(dá)到規(guī)模的再劃分。

同樣可以預(yù)見(jiàn)的是，上述“田忌賽馬”式的競(jìng)爭(zhēng)將加速激活ETF市場(chǎng)。同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)指數(shù)基金規(guī)模占比還有提升空間。隨著市場(chǎng)容量的逐步增加、機(jī)構(gòu)投資者的占比逐步提升以及投資者對(duì)指數(shù)基金認(rèn)知的提升等，未來(lái)ETF發(fā)展空間還很廣闊。

最后可以預(yù)見(jiàn)的是，在公募基金產(chǎn)品突破萬(wàn)只的情況下，在同質(zhì)化產(chǎn)品越來(lái)越嚴(yán)重的情況下，上述在費(fèi)率戰(zhàn)中“田忌賽馬”式的策略，還將在更多的同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中上演。

對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，基金公司產(chǎn)品間的競(jìng)爭(zhēng)都是好事，越多越好。

關(guān)鍵詞： 田忌賽馬 上證 指數(shù)基金 基金份額 公募基金