債基業(yè)績領(lǐng)跑 機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置注重均衡

【資料圖】

今年以來，債券策略基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，今年前7個月，債券策略私募基金平均收益率達(dá)5.7%，在所有策略中排名第一。與此同時，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，今年以來公募債基平均收益率達(dá)2.53%，顯著高于基金整體業(yè)績水平。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來大量機(jī)構(gòu)資金配置債券資產(chǎn)助推債券市場上漲行情。后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，權(quán)益類資產(chǎn)性價比將逐步凸顯，債券市場也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。從組合的角度看，可以進(jìn)行股債均衡配置。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，今年以來披露凈值的私募證券投資基金共有15887只，平均收益率為4.55%，正收益占比為68.7%。其中，1368只債券策略私募基金今年以來平均收益率為5.7%，正收益占比高達(dá)91.15%。對比來看，債券策略私募基金的平均收益率和正收益占比在所有策略中均位居第一。

從公募基金情況來看，債基表現(xiàn)也頗為亮眼。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，公募基金今年以來平均收益率為0.15%，正收益占比為63.66%。其中，債券型基金平均收益率為2.53%，正收益占比達(dá)95.56%。

債基業(yè)績領(lǐng)跑背后，是今年以來表現(xiàn)亮眼的債券市場。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，中證全債指數(shù)今年以來上漲3.57%，上證國債指數(shù)漲幅為2.62%。

某私募研究員分析稱：“今年以來，市場資金面整體上較為寬松，利率進(jìn)入快速下行期，利好債券市場。與此同時，今年以來股市波動較大，大宗商品表現(xiàn)也相對低迷，債券的配置價值進(jìn)一步凸顯，因此機(jī)構(gòu)傾向于加大債券配置力度，進(jìn)一步助漲了債券市場。”

站在當(dāng)下，債券市場上漲行情能否持續(xù)？股債資產(chǎn)的性價比是否會發(fā)生變化？業(yè)內(nèi)人士表示，在穩(wěn)增長政策持續(xù)落地的背景下，經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步復(fù)蘇，權(quán)益資產(chǎn)性價比逐步凸顯，而債券市場長端利率波動或有所加大，因此組合上傾向于均衡配置。

諾德基金FOF管理部投資總監(jiān)鄭源也認(rèn)為，權(quán)益類資產(chǎn)和短端債券類資產(chǎn)值得關(guān)注。“具體來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，機(jī)械、化工、建筑、建材和交運(yùn)等處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的行業(yè)，以及與宏觀經(jīng)濟(jì)有較高相關(guān)性的低估值藍(lán)籌股存在反彈空間。與此同時，智能駕駛、機(jī)器人等成長賽道也值得關(guān)注?！?/p>

談及債券資產(chǎn)的配置價值，鄭源坦言：“當(dāng)下市場更偏向基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯進(jìn)行交易，這可能導(dǎo)致長端債券價格出現(xiàn)回落。因此，組合配置上更傾向于選擇短債、貨幣類品種，在期限配置上也以短端為主。”

（來源：上海證券報）

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