濟南高新欲轉型醫(yī)療：定增近4億元“輸血”現(xiàn)金流，礦業(yè)依舊是業(yè)績主力

濟南高新靠定增“輸血”轉型醫(yī)療

6月26日，濟南高新(600807.SH)披露2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案。

據(jù)鈦媒體App了解，本次發(fā)行股票的發(fā)行對象為舜正投資，系公司控股股東控制的關聯(lián)方，發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認購本次向特定對象發(fā)行的股票。發(fā)行價格為2.44元/股，發(fā)行股票募資不超過4億元。

(資料圖片僅供參考)

這次的定增主要為了給濟南高新“輸血”。公司表示，扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充流動資金。

鈦媒體App通過財報數(shù)據(jù)看到，公司凈利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流嚴重不匹配，連續(xù)三年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為負值，這種情況持續(xù)到了今年一季度。為給公司現(xiàn)金流“解綁”，濟南高新在去年處置了包括房地產(chǎn)、礦業(yè)等業(yè)務的部分資產(chǎn)，進行了戰(zhàn)略轉型，開始聚焦生命健康業(yè)務。

但截至目前，公司的營收和凈利依舊靠礦業(yè)支撐。而核酸隨著疫情結束逐漸退出歷史舞臺，濟南高新需要有更多的體外診斷產(chǎn)品進行業(yè)務補充。在業(yè)績說明會上，濟南高新也表示，未來將針對“醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、IVD（體外診斷）行業(yè)優(yōu)質項目，擇機進行投資并購?！?/p>

“輸血”：向舜正投資定增募資不超4億元

根據(jù)濟南高新公告顯示，本次向特定對象發(fā)行A股股票的發(fā)行對象為舜正投資，擬以2.44元/股的價格認購濟南高新發(fā)行的不超過1.34億股股票，認購金額不超過人民幣4億元。

公告表示，此次認購將導致舜正投資及其一致行動人擁有權益的股份超過上市公司已發(fā)行股份的30%，觸發(fā)要約收購義務。

截至公告披露日，濟南高新城市建設發(fā)展有限公司及其一致行動人為濟南高新控股股東，直接持有公司總股本的28.92%。該次向特定對象發(fā)行完成后，濟南高新城市建設發(fā)展有限公司及其一致行動人預計將合計持有濟南高新股份總數(shù)的40.04%。

據(jù)悉，舜正投資系濟南高新城市建設發(fā)展有限公司與濟南高新控股集團有限公司共同出資設立的企業(yè)，是濟南高新控股股東控制的子公司，實際控制人為濟南高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會。

對于此次募資，濟南高新表示，是為降低負債水平，為公司轉型“輸血”。因此，認購的金額在扣除發(fā)行費用后擬全部用于補充流動資金。

鈦媒體App根據(jù)近期的財報發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流嚴重不匹配。2020年-2022年，公司凈利潤分別為-8.1億元、4092.35萬元和8069.54萬元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流分別為9.2億元、-5.58億元和-5.21億元。

公告表示，2020年末、2021年末、2022年末及2023年3月末，公司資產(chǎn)負債率分別為86.21%、89.63%、79.15%和77.92%，處于較高水平。本次向特定對象發(fā)行A股股票募集資金，能夠補充公司的資本金，降低公司的資產(chǎn)負債率，增強償債能力，優(yōu)化資本結構。

公開資料顯示，濟南高新主要以紡織服裝、鞋帽及日用品、五金交電化工、建筑及裝飾材料、日用雜貨、家具、商品房等的銷售，房屋、柜臺出租，倉儲等作主要經(jīng)營事項。于去年收購了體外診斷公司艾克韋，其主要從事核酸業(yè)務。

資產(chǎn)負債率方面，濟南高新在2020年末、2021年末、2022年末及2023年3月末，資產(chǎn)負債率分別為86.21%、89.63%、79.15%和77.92%，處于較高水平。

公司表示，通過本次發(fā)行可以緩解營運資金壓力，提升抗風險能力，保障公司可持續(xù)發(fā)展；鞏固國資控股地位，助力公司業(yè)務發(fā)展。

為給公司現(xiàn)金流“解綁”，濟南高新處置了包括房地產(chǎn)、礦業(yè)等業(yè)務的部分資產(chǎn)。

其中，通過實施重大資產(chǎn)重組，公司將海外礦業(yè)資產(chǎn)NQM100%股權、Golden Dragon礦和Fields Find礦等相關資產(chǎn)及負債出售；將房地產(chǎn)項目子公司濟安產(chǎn)業(yè)100%股權、濟高漢谷70%股權進行轉讓，完成了主要房地產(chǎn)業(yè)務剝離；將子公司濟高產(chǎn)投100%股權、權屬公司天盈創(chuàng)新債權進行轉讓。

礦業(yè)依舊是公司核心業(yè)務

雖然濟南高新計劃聚焦生命健康，但營收依舊以礦業(yè)為主。

年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入17.17億元，比上年同期增加33.56%，其中礦業(yè)實現(xiàn)收入9.16億元，占營業(yè)總收入 53.34%；體外診斷業(yè)務實現(xiàn)收入5億元，占營業(yè)總收入28.97%；園林市政施工業(yè)務實現(xiàn)收入1.63億元，占營業(yè)總收入9.52%。

毛利率方面，礦業(yè)毛利率和2021年相比增加0.66個百分點到34.12%；新業(yè)務體外診斷毛利率最高，為49.48%。

園林市政施工和房產(chǎn)行業(yè)隨著削減業(yè)務的影響，營業(yè)收入縮水，園林市政施工營收同比下滑60.93%，毛利率比2021年減少13.55個百分點，為16.41%。房地產(chǎn)行業(yè)營業(yè)收入為9596.87萬元，同比下滑14.62%。

礦業(yè)巨大的成本輸出和公司原本就緊張的資金鏈也讓濟南高新無法完全聚焦生命健康領域。

在成本方面，礦業(yè)依舊是大頭，2022年為5.83億元，主要系銷售收入增加，同比2021年上升24.56%，體外診斷成本2.51億元，這是2021年沒有投入的。

根據(jù)濟南高新2022年年報，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1976.74萬元，同比減少310.49%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5.21億元；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.23億元，于2021年相比下滑73.11%，主要系償還借款本息增加所致。

值得注意的是，收購收購體外診斷業(yè)務子公司艾克韋生物是2022年濟南高新的重要戰(zhàn)略轉型。

公開資料顯示，艾克韋主要從事生物聚焦試劑、提取設備和核酸檢測等體外診斷業(yè)務，2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元、實現(xiàn)凈利潤1.44億元； 按協(xié)議約定，業(yè)績承諾完成率228.76%。

但隨著“全民核酸”退出歷史舞臺，濟南高新在生命健康領域的戰(zhàn)略規(guī)劃也稱為業(yè)內關注的焦點。

在業(yè)績說明會上，濟南高新表示，2023年在生命健康主業(yè)夯實分子診斷傳統(tǒng)業(yè)務的基礎上,公司會開發(fā)新一代分子診斷技術和分子診斷產(chǎn)品,通過加大研發(fā)不斷豐富體外診斷產(chǎn)品線，豐富醫(yī)療服務類型，擴大服務業(yè)務規(guī)模。將自主孵化或聯(lián)合孵化生命健康產(chǎn)業(yè)上下游的科技創(chuàng)新型項目，凝聚并增強公司主業(yè)核心競爭力，進一步擴大產(chǎn)能，增強業(yè)務規(guī)模和實力。

目前公司重點關注的將會是醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、IVD（體外診斷）行業(yè)優(yōu)質項目，擇機進行投資并購。在生化診斷、免疫診斷、POCT(及時診斷)等IVD細分行業(yè)延展生命健康主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，構建具有協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢的主業(yè)集群。

據(jù)濟南高新2023年一季度報告數(shù)據(jù)顯示，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.16億元，同比減少32.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤690.85萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1054.46萬元；但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額依舊為負值，為-1.35億元。若4億元的定增逐漸注入，將較大地改善濟南高新的資金情況。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）

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