減持新規(guī)持續(xù)發(fā)威 近百家公司股東終止減持計劃

自證監(jiān)會進一步規(guī)范相關方減持行為作出要求之后，上市公司積極響應。數(shù)據(jù)顯示，8月28日以來，截至《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)稿，A股市場已有近百家公司股東終止減持計劃，逾70家公司股東承諾不減持，期間有上市公司“頂風作案”受到監(jiān)管警示。專家表示，減持新規(guī)的發(fā)布，不僅有利于提振市場信心，活躍資本市場，而且有助于建立更為良性的股市生態(tài)。

近百家公司發(fā)布股東終止減持公告

近段時間，接連有上市公司發(fā)布股東終止減持計劃或承諾不減持的相關公告。

(資料圖片僅供參考)

9月6日晚間，中曼石油披露公告稱，公司于2023年6月29日披露了公司股東集中競價減持股份計劃公告。重慶嵐海企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“重慶嵐?！保┳陨鲜龉媾吨掌?5個交易日后的三個月內(nèi)，通過集中競價方式減持不超過400萬股公司股份，即不超過公司總股本的1.00%。近日，公司收到重慶嵐海出具的《關于提前終止減持計劃的告知函》。重慶嵐海根據(jù)其自身經(jīng)營發(fā)展需要，決定提前終止本次減持計劃。

同日，華峰鋁業(yè)公告稱，公司于當日收到控股股東華峰集團有限公司、實際控制人尤小平以及股東平陽誠樸投資合伙企業(yè)（有限合伙）向公司提交的《關于不減持公司股份的承諾函》?；趯緫?zhàn)略發(fā)展的堅定信心及對公司長期投資價值和未來發(fā)展前景的充分認可，為更好促進公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，維護廣大投資者利益，上述股東自愿承諾未來6個月內(nèi)不減持持有的公司股份。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，8月28日以來，A股近百家上市公司終止減持股票數(shù)量上限合計逾14億股，終止減持股票市值合計逾170億元。與此同時，還有70多家公司發(fā)布了股東承諾不減持的公告，涉及股東人數(shù)為超200名。

有公司因“頂風作案”被監(jiān)管警示

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《進一步規(guī)范股份減持行為》的規(guī)定，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。

根據(jù)減持新規(guī)，A股市場不少公司受到上述減持條件影響。德邦證券研報顯示，該機構使用2023年8月27日收盤數(shù)據(jù)對5265家A股上市公司進行篩選發(fā)現(xiàn)，減持新規(guī)下各不滿足減持條件情形的公司數(shù)去重后共有2185家，占全部A股公司的比例為45.50%。從行業(yè)看，銀行、煤炭、房地產(chǎn)、紡織服飾、鋼鐵、商貿(mào)零售、建筑裝飾、傳媒等受減持新規(guī)影響較大。

“整體上看，大部分一級行業(yè)受影響百分比都在30%至60%這個區(qū)間，減持新規(guī)覆蓋面極廣。”德邦證券研究所副所長兼策略首席分析師吳開達在研報中如是總結稱。

值得注意的是，減持新規(guī)頒布之后，仍有部分上市公司因“頂風作案”，刻意“踩紅線”，并因此收到了監(jiān)管函件。

9月6日，此前因違規(guī)減持收到上交所監(jiān)管工作函的東方時尚也受到監(jiān)管警示等處理，分別是北京監(jiān)管局下發(fā)的《關于對東方時尚投資有限公司采取責令改正措施的決定》和上交所下發(fā)的《關于對東方時尚駕駛學校股份有限公司控股股東予以監(jiān)管警示的決定》。上交所指出，8月25日，東方時尚收盤價格為6.96元/股，經(jīng)測算存在股價破發(fā)情形。8月27日，證監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布關于進一步規(guī)范股份減持行為的明確要求，公司存在股價破發(fā)情形的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。8月28日，公司控股股東東方時尚投資在已明確知曉相關要求的情況下，仍通過大宗交易減持公司股份340萬股，占公司總股本比例0.47%。上述行為違反了證監(jiān)會《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》、證監(jiān)會有關工作要求以及《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2023年8月修訂）》有關規(guī)定。由此，北京證監(jiān)局決定對東方時尚投資采取責令改正的監(jiān)管措施，上交所對東方時尚控股股東東方時尚投資予以監(jiān)管警示。9月6日，東方時尚發(fā)布公告稱，東方時尚投資將通過自籌資金于9月15日前購回此部分減持股份，如此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。

同樣在9月6日，我樂家居披露收到上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函，處理事由為股東涉嫌違規(guī)減持。上交所指出，根據(jù)我樂家居披露公告，該公司股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業(yè)有限公司、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司、煙臺埃維商貿(mào)有限公司于2023年6月30日至2023年9月6日收盤期間通過集中競價方式“清倉”式減持所持公司股份，并買入4200股。我樂家居發(fā)布的異動公告顯示，8月28日至9月6日，區(qū)間累計上漲幅度為114.21%。期間該公司股價實現(xiàn)8連板。

根據(jù)相關規(guī)定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣股票。公司相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，上交所對我樂家居及相關股東提出監(jiān)管要求。

我樂家居9月7日午間公告，公司獲悉股東于范易及其一致行動人劉福娟于當日收到證監(jiān)會下發(fā)的立案告知書，因涉嫌超比例減持，根據(jù)相關法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司前述股東立案。

記者發(fā)現(xiàn)，在上述已發(fā)布股東終止減持計劃的近百家公司中，多數(shù)均不符合減持新規(guī)要求的減持條件，譬如業(yè)績不振，公司股票存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅等情形。此前宣布終止減持的掌趣科技，就踩中紅線。數(shù)據(jù)顯示，該公司自2018年以來從未進行現(xiàn)金分紅，符合減持新規(guī)中“最近三年未進行現(xiàn)金分紅”禁止減持條件。

有助于建立更良性的股市生態(tài)

專家表示，減持新規(guī)發(fā)布之后，上市公司對于減持新規(guī)的積極響應，不僅有利于提振市場信心、活躍資本市場，對于資本市場長期的健康穩(wěn)定發(fā)展也有益處。

“規(guī)范減持新規(guī)有望減少股價短期異動，并推動上市公司重視盈利能力的改善，使投資者承擔投資風險的同時享有分紅回報，促進A股市場的優(yōu)勝劣汰?！碧窖笞C券分析師夏羋認為，限制減持條件將通過提振投資者信心、提升中小投資者的地位，降低大股東行為造成的短期股價大幅波動，引導投資者進行長期價值投資。此外，嚴格的減持條件有望促進企業(yè)提升可持續(xù)經(jīng)營能力，從長期看將提升市場信心。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，進一步規(guī)范股份減持行為，維護資本市場的穩(wěn)定，營造健康有序投資環(huán)境。對于大股東進行減持需要在非破凈、非破發(fā)的且符合分紅條件的前提下進行，這一規(guī)定不僅引導大股東優(yōu)先考慮做大做強企業(yè)業(yè)績再考慮減持，而且促進了股東對公司長期發(fā)展的重視，強化其長期投資理念。同時，也避免因大股東在市場低迷的環(huán)境下大量拋售股份而對市場造成沖擊。

“減持新規(guī)有助于建立更為良性的股市生態(tài)?！睎|方證券分析師張志鵬分析，與之前的減持規(guī)定相比，本次減持新規(guī)最鮮明的特點在于將控股股東和實控人減持條件和上市公司分紅和股價掛鉤，而上市公司的分紅能力以及公司股價又與公司的經(jīng)營情況、盈利能力密不可分。減持新規(guī)的底層邏輯就是，只有把公司經(jīng)營好，控股股東或實際控制人才有資格進行減持，某種意義上是建立了控股股東或實控人減持行為的激勵約束機制，也更大程度保證控股股東、實際控制人與中小股東利益的一致性，從而推進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

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