只有嚴(yán)格自律，才能跨過周期！|焦點(diǎn)速遞

(資料圖)

Baupost的創(chuàng)始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman），或許是最不為人知的“著名”價值投資大師。說他不為人知，是因?yàn)榧词乖诿绹?，卡拉曼也不是家喻戶曉的投資人物；但他卻是很多價值投資大師的學(xué)習(xí)對象，他所作《安全邊際》一書，是不少價值投資大師的必讀之物，他所創(chuàng)立的Baupost，自1982年成立以來，截止2022年底，40年時間累計凈收益達(dá)332億美元，常年位居全球?qū)_基金前十。有媒體稱卡拉曼為“波士頓先知”，更多的投資人稱他為“小巴菲特”。在投資上，卡拉曼以“低倉位、穩(wěn)收益”著稱。他習(xí)慣手頭上保留大量現(xiàn)金，很多時候只有5成倉位，也幾乎不做空，不使用杠桿，卻斬獲了30年年復(fù)合回報20%的成績。他在《安全邊際》中透露了自己的投資“法則”——作為一個價值投資者，要嚴(yán)格自律、要擅長等待、要與眾不同。只有嚴(yán)格自律，才能跨過周期，這樣的自律要求人們學(xué)會耐心等待，讓時間去發(fā)揮復(fù)利的作用。因此，成為一名價值投資者往往意味著抵抗大眾追漲殺跌的趨勢，這樣的投資注定是孤獨(dú)的、與眾不同的。但為何卡拉曼不遺余力地堅守著這些法則？他說，畢竟，對于投資者而言，還有什么比晚上睡個安穩(wěn)覺更重要的事情呢？

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