摩根大通：外國央行不是美國國債收益率飆升的元兇

(資料圖)

摩根大通表示，投資者不應(yīng)該將美國長期國債最近的動(dòng)蕩歸咎于外國央行。

目前市場上關(guān)于一些外國央行拋售美國國債，以獲得美元來捍衛(wèi)本幣匯率的猜測升溫。隨著美元走強(qiáng)，30年期美國國債收益率本周創(chuàng)下2011年以來新高。

摩根大通Jay Barry等策略師表示，20年期和30年期債券占外國央行所持美國國債的比例不到5%。相比之下，這些央行所持國債約有40%集中在三年期或以內(nèi)。

這些策略師寫道：“由于官方持有的很大一部分集中在短端，我們不認(rèn)為長期收益率升至本周期新高是由官方拋售美國國債所推動(dòng)?！?/p>

策略師們表示，與外國私人投資者不同，各國央行更喜歡在外匯儲(chǔ)備中持有在面臨金融壓力時(shí)更容易變現(xiàn)的短期票據(jù)。

Barry和他的同事們承認(rèn)，美元走勢與美國國債的官方持有量密切相關(guān)。美元在2022年末的反彈恰逢外國央行通過出售美國國債來進(jìn)行貨幣干預(yù)。

但到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)每周衡量外國官方持有美國國債的托管數(shù)據(jù)幾乎沒有變化，

那么，如果不是外國央行，美國國債拋售的背后原因是什么？

這些策略師認(rèn)為，投資者放棄多頭頭寸可能是罪魁禍?zhǔn)住Ｋ麄冎赋銎渥罱恼{(diào)查顯示，投資者的凈多頭頭寸接近歷史高點(diǎn)。

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