日本10年期國(guó)債收益率觸及新的上限

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日本央行調(diào)整YCC政策（收益率曲線控制，Yield Curve Control）區(qū)間上限僅2周左右，日本10年期國(guó)債收益率便觸及新的上限。

1月6日，10年期國(guó)債收益率達(dá)到0.5％，為2015年7月來(lái)的新高位，這也是日本央行2022年12月20日將10年期國(guó)債收益率上限從原來(lái)的“0.25％左右”上調(diào)至“0.5％左右”后首次達(dá)到上限。

2022年12月20日，日本央行宣布調(diào)整YCC政策區(qū)間上限，將日本10年期國(guó)債利率區(qū)間從±0.25%調(diào)整至±0.50%，同時(shí)宣布2023年1-3月購(gòu)買長(zhǎng)期政府債券的規(guī)模從此前的7.3萬(wàn)億日元增加至約9萬(wàn)億日元。日本央行意外擴(kuò)大收益率交易區(qū)間后，日本國(guó)債收益率全線飆升。

2022年12月28日，日本央行發(fā)布的貨幣政策會(huì)議意見(jiàn)摘要（2022年12月19日至20日）解釋上述操作。日本央行表示，將10年期日本國(guó)債收益率波動(dòng)區(qū)間從目標(biāo)水平擴(kuò)大，并非為了改變貨幣寬松的方向。這項(xiàng)政策措施，旨在通過(guò)改善債券市場(chǎng)的功能，在全球通貨膨脹的情況下，使當(dāng)前以實(shí)現(xiàn)2%的價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)為目標(biāo)的寬松貨幣政策更具可持續(xù)性。

“雖然將長(zhǎng)期收益率穩(wěn)定在低水平對(duì)日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)是必要的，但對(duì)市場(chǎng)功能可能產(chǎn)生的負(fù)面影響也令人擔(dān)憂。因此，日本央行在擴(kuò)大10年期日本國(guó)債收益率波動(dòng)區(qū)間的同時(shí)，繼續(xù)控制收益率曲線是合適的。”日本央行貨幣政策會(huì)議意見(jiàn)摘要指出。

1月6日彭博援引知情人士透露，日本央行稱無(wú)必要大幅調(diào)整YCC政策。知情人士表示，“日本央行官員認(rèn)為幾乎沒(méi)有必要急于再次采取大的行動(dòng)，來(lái)改善債券市場(chǎng)運(yùn)行，目前日本央行應(yīng)該評(píng)估上個(gè)月調(diào)整收益率曲線控制政策的影響。日本央行將審視經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)，在即將到來(lái)的1月會(huì)議召開(kāi)前最后時(shí)刻，再做出進(jìn)一步的政策決定。但認(rèn)為有必要研究12月政策調(diào)整的影響這種觀點(diǎn)，暗示該行目前沒(méi)有考慮連續(xù)兩個(gè)月采取行動(dòng)。日本央行官員認(rèn)為，交易員仍在消化日本央行將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)區(qū)間擴(kuò)大一倍的影響。他們說(shuō)，債券市場(chǎng)的波動(dòng)性可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。”

據(jù)日本共同社報(bào)道，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥將于2023年4月8日迎來(lái)任期屆滿，在其領(lǐng)導(dǎo)下還將召開(kāi)2次貨幣政策會(huì)議，分別在2023年1月17～18日和3月9～10日。屆時(shí)的貨幣政策會(huì)議，日本還會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持寬松貨幣政策嗎？

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