當前看點!2023年美股有望反彈，但國債市場可能才是“贏家”

距離跌宕起伏的2022年結束還剩最后三天的時間，美國股市即將成為十多年來表現(xiàn)最糟糕的一年，在剩下幾個交易日的情況下，標準普爾500指數(shù)今年的跌幅有望超過18%。

道瓊斯市場數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)顯示，這是該指數(shù)自2008年全球金融危機期間下跌36.6%以來首次出現(xiàn)兩位數(shù)百分比跌幅。

與此同時，市場展望明年一季度市場仍會在美聯(lián)儲繼續(xù)加息的情況下延續(xù)走低模式，但是明年下半年開始預計會隨著加息轉(zhuǎn)向以及通脹的降溫而重新轉(zhuǎn)為積極。

(資料圖片僅供參考)

歷史數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)很少出現(xiàn)數(shù)年連跌的情況。

從1928年到2021年，標準普爾指數(shù)連續(xù)兩年下跌的時間不到10%。數(shù)據(jù)研究公司DataTrek Research匯編的數(shù)據(jù)顯示，在標普500指數(shù)總年回報率為負的第二年，該指數(shù)平均上漲12.6%，25年中有17年回報率為正。

市場人士認為，標準普爾500指數(shù)可能需要再次發(fā)生重大經(jīng)濟或地緣政治危機，才會在2023年連續(xù)第二年下跌。然而，華爾街也警告股市投資者，他們不應期待明年出現(xiàn)任何形式的“美聯(lián)儲看跌期權”。

注：當樓市或者資本市場出現(xiàn)大動蕩，資產(chǎn)價格大幅下跌的時候，美聯(lián)儲對市場注入流動性避免出現(xiàn)危機，這種現(xiàn)象被稱為「美聯(lián)儲看跌期權」。

明年預期在美聯(lián)儲持續(xù)加息下引發(fā)經(jīng)濟衰退，但可能只是溫和衰退，在經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”的情況下，美聯(lián)儲不會輕易出手開啟降息，不過目前市場已經(jīng)計價美聯(lián)儲在明年下半年降息的可能性。

如果是這樣，美聯(lián)儲將在明年后半段重新推動股價的上揚，和我們之前關于華爾街對2023年美股市場的展望相對應，而且參照以往走勢，在市場大幅下跌之后，回報率往往會提高。

但最關鍵的就是看通脹的控制情況和經(jīng)濟的變化情況，當前來看明年的市場仍具有多重不確定性，意味著市場波動性可能不亞于今年。在這種情況下，市場看好在今年表現(xiàn)墊底的債券市場行情在明年“卷土重來”。

各國央行加大縮減資產(chǎn)負債表的力度，國債收益率可能在明年迎來上漲。另外，隨著金融環(huán)境趨緊達到峰值，明年金融市場的流動性應該會改善，進一步利于債券市場，因此在明年上半年做多債券也成為主流策略之一。

關鍵詞： 2023年美股有望反彈 但國債市場可能才是贏家