美債收益率不斷上升，對(duì)市場(chǎng)會(huì)有何影響？

專注場(chǎng)內(nèi)外基金，可轉(zhuǎn)債投資，歡迎關(guān)注點(diǎn)贊。觀點(diǎn)和數(shù)據(jù)僅供參考，不保證正確，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)債收益率不斷上升，其中美國(guó)十年國(guó)債收益率目前已經(jīng)上升到了2.35%。國(guó)債收益率作為市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一直被視為資產(chǎn)定價(jià)之錨。國(guó)債收益率的上升對(duì)于市場(chǎng)的估值都會(huì)起到一個(gè)壓制的作用，近幾年我們熟知的2018年熊市，就是伴隨著美國(guó)國(guó)債收益率上升加上一系列負(fù)面消息的結(jié)果。

所以，美債收益率的上升是我們需要重視的。就像現(xiàn)在貨幣基金年收益率上升到5%，那么就會(huì)減少市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，相信有不少人都會(huì)去買(mǎi)貨幣基金。如今美元依然在全球交易占據(jù)著較高的比例，因此美聯(lián)儲(chǔ)也被視為全球的央行。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還有好幾次加息，所以當(dāng)下我們的投資還是要盡量的保守，遠(yuǎn)離那些估值較高的資產(chǎn)。在市場(chǎng)賺到的錢(qián)都要當(dāng)作是運(yùn)氣，這幾年一些股票估值的大幅上升，不過(guò)是基于全球?qū)捤傻呢泿耪摺６缃襁@個(gè)寬松的貨幣政策就要按下了暫停鍵，對(duì)于市場(chǎng)的高估值股票，影響是比較大的，投資風(fēng)險(xiǎn)依然是比較高的。

如圖所示是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的歷年走勢(shì)，可以反映市場(chǎng)錢(qián)的多少，可以看到這幾年美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表是大幅擴(kuò)張的。我們無(wú)法左右市場(chǎng)的貨幣政策，我們要相信寬松的貨幣政策不可能一直持續(xù)，我們可以選擇不碰那些高估值資產(chǎn)。

整體市場(chǎng)的長(zhǎng)期收益率也就10%左右，那些動(dòng)不動(dòng)就翻倍的漲幅是不可持續(xù)的，過(guò)去的已經(jīng)過(guò)去，展望未來(lái)才是更加重要的。沉淀的時(shí)光

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