中信證券：海內(nèi)外雙驅(qū)動(dòng)，寵物食品本土龍頭有望提升市場(chǎng)份額

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中信證券8月24日研報(bào)表示，寵物食品行業(yè)方面，海內(nèi)外雙驅(qū)動(dòng)，本土龍頭有望提升市場(chǎng)份額。當(dāng)前海外去庫(kù)存基本結(jié)束，預(yù)計(jì)海外寵物食品需求維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)寵物食品市場(chǎng)規(guī)模近幾年呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，隨著國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵滲透率、只均寵物食品消費(fèi)提升，我們預(yù)計(jì)未來3年行業(yè)CAGR仍有望維持在15%以上，中長(zhǎng)期看行業(yè)空間可期。從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，當(dāng)前行業(yè)品牌集中度較低，高端價(jià)格帶領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局較優(yōu)，近年來國(guó)產(chǎn)品牌逐步依靠其產(chǎn)品+渠道等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。當(dāng)前國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)仍處于“大行業(yè)，小龍頭”的發(fā)展階段，我們看好龍頭公司通過持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)，不斷提升市場(chǎng)份額。推薦乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。

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