今日訊！美元何時(shí)見(jiàn)頂？小摩：待全球利率企穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂消退時(shí)

財(cái)聯(lián)社9月16日訊（編輯卞純）今年以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)一再加快貨幣政策緊縮步伐，美元不斷走強(qiáng)，這為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。摩根大通日前表示，隨著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂持續(xù)，美元將繼續(xù)上漲，并且在全球利率企穩(wěn)之前不太可能見(jiàn)頂。

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隨著美聯(lián)儲(chǔ)提高利率以遏制通脹，美元今年以來(lái)持續(xù)飆升。衡量美元兌一籃子貨幣匯率表現(xiàn)的美元指數(shù)年內(nèi)已上漲14%，至109.7，略低于109.81美元的20年高點(diǎn)。

摩根大通策略師Gabriela Santos在周三（9月14日）發(fā)布的一份報(bào)告中表示，乍一看，“強(qiáng)勢(shì)美元”似乎是件好事。對(duì)美國(guó)游客來(lái)說(shuō)，海外旅行變得更便宜，對(duì)美國(guó)公司和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買外國(guó)商品更便宜（有助于降低居高不下的通脹）。

但美元的強(qiáng)勢(shì)卻給美國(guó)股市帶來(lái)了麻煩，因?yàn)閺?qiáng)美元對(duì)企業(yè)盈利構(gòu)成“逆風(fēng)”。Santos表示，當(dāng)美國(guó)商品價(jià)格變得過(guò)于昂貴時(shí)，跨國(guó)企業(yè)可能會(huì)看到海外銷售下滑。她估計(jì)，美元飆升可能會(huì)使標(biāo)普500指數(shù)成份股今年的每股收益減少0.6美元。

Santos還指出，美元強(qiáng)勢(shì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了好壞參半的影響，一方面它抑制了通脹，但另一方面促使貿(mào)易逆差擴(kuò)大，拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美元何時(shí)見(jiàn)頂？

在全球范圍內(nèi)，“弱勢(shì)貨幣”此前受到政策制定者歡迎，因?yàn)檫@有助于在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的情況下提振出口。然而，通脹上升改變了這種局面，貨幣疲軟進(jìn)一步助長(zhǎng)了通脹之火。

因此，當(dāng)前“弱勢(shì)貨幣”不再被視為積極因素，全球投資者樂(lè)見(jiàn)美元走軟。但美元何時(shí)見(jiàn)頂？

Santos表示，在美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率與其他央行的利率差距縮小之前，美元可能不會(huì)見(jiàn)頂。

她表示，過(guò)去6個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，已使美國(guó)國(guó)債與外國(guó)市場(chǎng)債券之間的利差擴(kuò)大了51個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在政策利率上領(lǐng)先于其他央行，目前為2.25%-2.5%，而歐洲央行本月早些時(shí)候?qū)⒄呃噬险{(diào)至1.25%。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也持續(xù)推動(dòng)美元走高，這意味著，只有經(jīng)濟(jì)前景改善，美元漲勢(shì)才能得到一些緩解。

“對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂似乎占據(jù)了首要位置……短期而言，美元見(jiàn)頂可能會(huì)推遲，因全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂揮之不去，這種擔(dān)憂令各種資產(chǎn)的波動(dòng)性持續(xù)升高，并拖累國(guó)際股市回報(bào)，”Santos表示。

她警告稱，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不太可能在短期內(nèi)消失。眼下，歐洲正忙著為今冬可能導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)陷入衰退的能源危機(jī)做準(zhǔn)備，而防疫形勢(shì)也加劇人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的擔(dān)憂。

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