寧德時代、陽光電源跌上熱搜，重倉新能源股基金逆風(fēng)？

4月20日，A股三大股指集體低開。

寧德時代、陽光電源集體跌上熱搜。創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代盤中大跌超7.5%，寧德時代總市值跌破萬億沖上熱搜。此外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股陽光電源更是跌停收盤。

作為公募基金的第二大重倉股，寧德時代大跌連累眾多基金經(jīng)理。不過，一季報顯示，多位知名基金經(jīng)理逆市加倉新能源，重倉個股遍布新能源全產(chǎn)業(yè)鏈。

有市場分析人士指出，在龍頭股表現(xiàn)低于預(yù)期情形下，市場開始擔(dān)心相關(guān)板塊其他公司的業(yè)績表現(xiàn)，選擇離場觀望。A股短期面臨盈利下行和流動性寬松受阻的雙重壓力，風(fēng)險偏好和投資者情緒偏弱，市場或仍將進(jìn)一步尋底。

“寧王”和“光伏茅”帶崩創(chuàng)業(yè)板

4月20日，寧德時代小幅低開0.28%，開盤后公司股價不斷下挫，收盤跌超7.6%，總市值回到萬億元下方。截至收盤，寧德時代股價報407元/股，跌幅7.55%，總市值為9481.9億元。而在前一交易日收盤，寧德時代總市值為10262億元。經(jīng)計算，僅半個交易日，寧德時代總市值縮水近700億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年5月31日，寧德時代總市值首次突破萬億，成為創(chuàng)業(yè)板首家萬億市值的公司。之后，寧德時代股價一路上行，12月3日盤中沖高至692元。創(chuàng)歷史新高。隨后，寧德時代股價持續(xù)回調(diào)，截至20日收盤，其股價較高點已跌超四成。

除此之外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股陽光電源更是跌停。

消息面上，陽光電源公布年度業(yè)績，年內(nèi)營業(yè)收入為241.37億元，同比增長25.15%；其歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.83億元，同比減少19.01%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為13.35億元，同比減少27.72%。

分析人士認(rèn)為，陽光電源的業(yè)績的確與市場對光伏行業(yè)的感觀存在極為明顯的差距。陽光電源業(yè)績不及預(yù)期背后，受到了需求下滑、原材料價格上漲，以及市場競爭加劇的三重擠壓。

在陽光電源跌停的影響下，投資者對新能源產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績產(chǎn)生擔(dān)憂，整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈因此承壓，光伏、風(fēng)能、鋰電池、電氣設(shè)備等板塊紛紛低開低走，創(chuàng)業(yè)板跌穿2400點，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

對于今日市場大跌，創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧分析稱，繼MLF降息落空之后，LPR今日也按兵不動，貨幣政策暫時沒有施展空間，令市場失望。同時，逆變器龍頭和醫(yī)療器械大白馬的業(yè)績均大低于預(yù)期，也令創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)承壓。市場開始擔(dān)心相關(guān)板塊其他公司的業(yè)績表現(xiàn)，選擇離場觀望。A股短期面臨盈利下行和流動性寬松受阻的雙重壓力，風(fēng)險偏好和投資者情緒偏弱，市場或仍將進(jìn)一步尋底。

金信基金龍毅表示，大跌是由于一季報迎來密集披露期，市場預(yù)期低于盈利預(yù)期的相關(guān)個股較多，而前期估值又相對較高。因此，在龍頭股業(yè)績低于預(yù)期的情況下，搶先出貨導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。

“在此情況下，我們應(yīng)該擯棄市場的劇烈波動，回歸到行業(yè)和公司的基本面上，高估值板塊及其盈利估值不匹配的公司需要謹(jǐn)慎應(yīng)對。增速較好，景氣度較高，邊際變化比較明顯的低估值板塊在調(diào)整之后，依舊會是市場選擇的方向?！饼堃阏f。

公募基金一季度加倉新能源

過去兩年，受益于新能源的爆發(fā)行情，投資此賽道的基金經(jīng)理風(fēng)頭無兩，多位股基冠軍均是投資新能源出道。

開年以來，新能源等成長賽道遭遇大幅回調(diào)，投資者信心持續(xù)低迷。但最近披露的公募基金一季報顯示，不少明星基金經(jīng)理不懼市場擾動，逆市加倉新能源。

據(jù)陽光電源財報顯示，截至一季度末，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造入列陽光電源的第四大流通股東，持股數(shù)量為1324.56萬股，較2021年末的1236.90萬股，增持了87.66萬股。

此外，劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期、廣發(fā)雙擎升級三只基金，合計加倉了陽光電源69.86萬股，最新持股數(shù)量分別為1239.31萬股、1067.57萬股和921.82萬股，合計持有3228.7萬股，據(jù)此計算單日浮虧5.8億元。

而近期基金經(jīng)理披露的一季報顯示，基金經(jīng)理陸彬的代表作匯豐晉信低碳先鋒一季報顯示，與去年末相比，對寧德時代加倉7.13萬股，且仍為該基金第一大重倉股。

4月18日，2021年股基冠軍崔宸龍在線上路演中表示，新能源回調(diào)是暫時的。“參考整個新能源過去5年的發(fā)展歷程的話，現(xiàn)在確實已經(jīng)處于2018年年底的位置，估值基本上是在一個非常低的水平上。從生產(chǎn)端上來很看好光伏的，從應(yīng)用端上來說我很看好鋰電?！?/p>

此外，銀華基金李曉星管理的銀華中小盤一季報顯示，前十大重倉股一季度減持了天齊鋰業(yè)、分眾傳媒等個股，同時加倉了寧德時代，并新進(jìn)了天賜材料、立訊精密等個股。

李曉星和張萍共同管理的銀華心怡，一季度末對寧德時代進(jìn)行了增持，持股從127.95萬股增持至183.63萬股，位列該基金重倉股之首。

李曉星表示，科技股中我們最看好電動車產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過一個季度的調(diào)整，機構(gòu)持倉過重、估值階段性過高、碳酸鋰價格持續(xù)快速上漲等問題基本得到消化。在全球總體滲透率不到10%的情況下，今年板塊各細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭估值合理，明年估值較為便宜的背景下，絕對收益空間是可以期待的。

“我們認(rèn)為市場認(rèn)知有個誤區(qū)，認(rèn)為上游價格高企會影響電池環(huán)節(jié)的利潤，而很多產(chǎn)業(yè)鏈都證明過，如果供應(yīng)鏈有一個環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限價格高企，那最終的產(chǎn)量基本就由這個環(huán)節(jié)決定了，整個產(chǎn)業(yè)鏈回去追求利潤了，去年硅片的利潤以及近期電池環(huán)節(jié)的頻繁提價也證明了這個觀點。其實碳酸鋰價格的高企，真正利空的是汽車智能化，對于一個車來說，電池必不可少，續(xù)航和安全是硬指標(biāo)，而如果在汽車智能化等軟指標(biāo)上投入過多，那整個車的價格也就太貴了。我們對于電動車上游、中游和下游都看好。”李曉星說。

新銳基金經(jīng)理施成更看好新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈，代表作國投瑞銀新能源一季度末的前十大重倉股分別為天齊鋰業(yè)、江特電機、永興材料、融捷股份、華友鈷業(yè)、鹽湖股份、盛新鋰能、東岳集團、北方稀土、藏格礦業(yè)。相較于去年底，藏格礦業(yè)新進(jìn)前十大重倉之列，西藏礦業(yè)則退出，同時華友鈷業(yè)取代合盛硅業(yè)成為基金組合第五大重倉股，其余成員未發(fā)生變化。

但從持倉數(shù)量看，國投瑞銀新能源加大了對天齊鋰業(yè)、江特電機、鹽湖股份、盛新鋰能、北方稀土的配置，對永興材料則進(jìn)行了減持。

他在季報中寫道，“具體來看，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的盈利轉(zhuǎn)移，正在沿著我們之前預(yù)測的方向演變。盈利在持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移，中下游其他環(huán)節(jié)的盈利在被壓縮?！?/p>

“很多人總是擔(dān)心這是尾聲，但從我們來看還只是開始。我們預(yù)計未來一年，甚至更長的時間，都會呈現(xiàn)這一狀態(tài)。直到最后的瓶頸環(huán)節(jié)解除后，產(chǎn)業(yè)鏈的高附加值會向下游或終端應(yīng)用轉(zhuǎn)移。”施成表示。

關(guān)鍵詞： 寧德時代 陽光電源