中藥股集體大漲 政策護(hù)航疊加中藥材漲價(jià)利好行業(yè)走勢(shì)

財(cái)聯(lián)社（成都，記者張海霞）訊，在中藥股集體大漲背后，財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，近日來中藥材價(jià)格呈普漲態(tài)勢(shì)，目前已傳導(dǎo)至下游，推高中藥成品價(jià)格走勢(shì)；此外，支持中藥產(chǎn)業(yè)的政策頻頻出臺(tái)，板塊估值輪動(dòng)、新冠特效藥以及中藥較強(qiáng)的消費(fèi)屬性等，均利好于行業(yè)走勢(shì)。

藥材漲價(jià)推高中藥成品價(jià)格

3月2日，中藥股集體大漲。龍津藥業(yè)（002650.SZ）、紫鑫藥業(yè)（002118.SZ）以及華森制藥（002907.SZ）等多只個(gè)股漲幅超5%。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，中藥股大漲背后的邏輯與中藥材價(jià)格上漲等不無關(guān)聯(lián)。

“近期多個(gè)中藥材品種價(jià)格上漲，包括滇黃精、紅花、金銀花等多個(gè)中藥材價(jià)格漲幅居前，主要是下游中藥加工品種需求量較大等推高上游中藥材價(jià)格。”一位云南中藥材廠商接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示。

目前來看，上游中藥材價(jià)格上漲已傳導(dǎo)至下游。云南白藥（000538.SZ）3月1日在互動(dòng)易上明確表示：“中藥材價(jià)格呈普遍上漲態(tài)勢(shì)。此外，鑒于各類能耗、包材等費(fèi)用也在增加，經(jīng)公司綜合各種因素審慎研究，對(duì)云南白藥（散劑）產(chǎn)品的出廠價(jià)做了上調(diào)?！必?cái)聯(lián)社記者就相關(guān)產(chǎn)品漲幅等多次聯(lián)系云南白藥，截至發(fā)稿，對(duì)方暫未回復(fù)。

（圖注：部分中藥股3月2日漲幅，來源于東方財(cái)富）

“中藥講究的是藥食同源，上游中藥材屬于農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)對(duì)通脹等較為敏感，中藥材的價(jià)格波動(dòng)也較大?！币晃恢兴幧鲜泄鞠嚓P(guān)人士對(duì)于中藥材價(jià)格波動(dòng)分析道。值得一提的是，近日國(guó)家林草局印發(fā)《林草中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，表示全國(guó)將劃分9個(gè)生產(chǎn)區(qū)，打造林草中藥材產(chǎn)業(yè)體系。

市場(chǎng)面來看，一位市場(chǎng)分析人士分析表示：“中藥板塊調(diào)整一段時(shí)間后今天又開始動(dòng)了，實(shí)際上前面一波漲勢(shì)已經(jīng)回落至此前上漲啟動(dòng)的區(qū)間，基本就是逢低吸入的格局?！必?cái)聯(lián)社記者注意到，對(duì)比生物醫(yī)藥板塊來看，中藥板塊整體估值相對(duì)較低。

一位醫(yī)藥分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，長(zhǎng)期來看，中藥市場(chǎng)背后的邏輯或不是醫(yī)藥，消費(fèi)屬性是其邏輯。記者注意到，市場(chǎng)方面也多認(rèn)為高復(fù)購率、消費(fèi)黏性等是中藥板塊上漲的邏輯之一。

（圖注：中藥市場(chǎng)規(guī)模近年走勢(shì)，來源于光大證券研究所）

“消費(fèi)屬性強(qiáng)弱也要分板塊來看，比如口服類中藥覆蓋常見病、多發(fā)病領(lǐng)域，其復(fù)購率較高、消費(fèi)屬性較強(qiáng)；但是中藥注射劑等就需要在專業(yè)指導(dǎo)下才能展開，其消費(fèi)屬性就比較弱?！鄙鲜鲋兴幑救耸勘硎?。

值得一提的是，市場(chǎng)上就中成藥對(duì)新冠肺炎特殊療效也頗為關(guān)注，以嶺藥業(yè)（002603.SZ）近期便表示，相關(guān)研究結(jié)果證實(shí)，公司旗下中成藥蓮花清瘟可顯著提高新冠肺炎發(fā)熱、乏力、咳嗽等臨床癥狀的改善率，明顯改善肺部影像學(xué)病變等。截至今日收盤，以嶺藥業(yè)報(bào)收25.02元，漲幅高達(dá)5.35%。

中藥利好政策頻頻出臺(tái)賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展

政策方面，近來中藥產(chǎn)業(yè)利好政策頻頻出臺(tái)。上述中藥公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“近年來，從研發(fā)端到市場(chǎng)端，包括醫(yī)院端等一系列支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的配套政策陸續(xù)出臺(tái)，比如研發(fā)端去年國(guó)家藥監(jiān)局印發(fā)《國(guó)家藥品監(jiān)督管理局關(guān)于促進(jìn)中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》?！?/p>

此外，醫(yī)保目錄中成藥的持續(xù)擴(kuò)容、經(jīng)典名方免臨床、發(fā)展中藥配方顆粒等均對(duì)中藥行業(yè)形成利好支撐。財(cái)聯(lián)社記者了解到，2021年33個(gè)一類創(chuàng)新藥獲批中就有6個(gè)是中成藥，這是2016年以來一類創(chuàng)新中藥獲批的頂峰。

（圖注：近年來部分中藥政策梳理，來源于光大證券研究所）

東吳證券分析師朱國(guó)廣在研究報(bào)告中指出，國(guó)家對(duì)中藥產(chǎn)業(yè)扶持力度較大，2021年CDE中藥受理號(hào)從2020年400多個(gè)增加到2021年1200多個(gè)；進(jìn)入基藥的中藥品種確保放量；另外中藥治療未病具有先天性優(yōu)勢(shì)，治療未病已經(jīng)上升國(guó)家戰(zhàn)略。

在帶量采購方面，中成藥尤其是獨(dú)家中成藥相對(duì)化藥、仿制藥等折價(jià)率較低，某種程度上也是超出市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，在去年底湖北省際聯(lián)盟開展中成藥集采中，擬中選產(chǎn)品中選價(jià)格平均降幅僅42.27%，遠(yuǎn)低于近批次國(guó)家集采藥品的平均降幅。中藥公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，獨(dú)家中成藥降幅更小，在30%-40%之間。

就中成藥未來市場(chǎng)空間方面，上述行業(yè)人士分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)上中成藥僅占兩成左右，疊加政策利好等因素影響，市場(chǎng)發(fā)展空間是比較廣闊的。

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