【讀財(cái)報(bào)】凱賽生物中報(bào)營(yíng)收凈利雙降 66億定增“聯(lián)手”招商局集團(tuán)能否走出困境？

新華財(cái)經(jīng)北京8月22日電近期，凱賽生物發(fā)布了2023年度半年報(bào)。

半年報(bào)顯示，公司因“長(zhǎng)鏈二元酸”需求疲軟、管理費(fèi)用增加等原因致?tīng)I(yíng)收、凈利雙雙下滑。同日，公司公告同意對(duì)募投項(xiàng)目“年產(chǎn)50萬(wàn)噸生物基戊二胺及90萬(wàn)噸生物基聚酰胺項(xiàng)目”延期一年。

(資料圖)

此外，公司6月曾發(fā)布不超過(guò)66億元的定增募資計(jì)劃“聯(lián)手”招商局集團(tuán)，后者將于2023年至2025年向凱賽生物采購(gòu)不低于29萬(wàn)噸的生物基聚酰胺樹(shù)脂。

截至8月18日，凱賽生物收盤價(jià)為61.34元/股，相較2022年高點(diǎn)已跌超50%。

上半年?duì)I收、凈利同比雙降20%以上

凱賽生物系國(guó)內(nèi)合成生物材料龍頭企業(yè)，于2020年8月在上交所上市。主要產(chǎn)品為長(zhǎng)鏈二元酸系列和生物基聚酰胺系列，前者上半年?duì)I收占比超9成。

據(jù)招股書(shū)介紹，生物法長(zhǎng)鏈二元酸通常是指碳鏈上含有十個(gè)及以上碳原子的脂肪族二元羧酸，是重要精細(xì)化工中間體，主要用于高性能長(zhǎng)鏈聚酰胺、香料、熱熔膠、潤(rùn)滑油、耐寒增塑劑、粉末涂料。

分析發(fā)現(xiàn)，凱賽生物業(yè)績(jī)及盈利正承壓。2022年，凱賽生物的增長(zhǎng)壓力便有所顯現(xiàn)，當(dāng)年?duì)I收為24.41億元，同比微增3.28%；歸母凈利潤(rùn)5.53億元，同比下降6.97%。

凱賽生物業(yè)績(jī)承壓之勢(shì)延續(xù)至2023年，今年上半年公司營(yíng)收為10.3億元，同比下跌20.05%；歸母凈利潤(rùn)2.42億元，同比下滑28.12%；扣非凈利潤(rùn)2.03億元，同比下滑39.46%。

值得一提的是，凱賽生物二季度因人民幣匯率波動(dòng)帶來(lái)匯兌收益，疊加費(fèi)用方面改善，二季度業(yè)績(jī)環(huán)比有所提高。

核心產(chǎn)品需求疲軟、管理費(fèi)用增加致業(yè)績(jī)滑坡

面對(duì)營(yíng)收、凈利雙降，凱賽生物中報(bào)給出了“長(zhǎng)鏈二元酸系列銷量受下游需求疲軟影響”等理由。今年上半年，長(zhǎng)鏈二元酸系列的收入為9.39億元，同比下降13%。

分析發(fā)現(xiàn)，公司收入下降的同時(shí)，成本下降幅度卻有限，由此導(dǎo)致公司毛利率下滑。財(cái)報(bào)顯示，凱賽生物今年上半年的毛利率為29.73%，去年同期為35.07%。

此外，今年上半年管理費(fèi)用約9089.7萬(wàn)元，去年同期約6563億元，同比上升38.5%，這在一定程度上也拖累了公司凈利潤(rùn)。公司解釋稱：“管理費(fèi)用較上年同期數(shù)同比上升38.50%，主要系一次性費(fèi)用以及股份支付費(fèi)用增加導(dǎo)致?！?/p>

從管理費(fèi)用的明細(xì)構(gòu)成看，導(dǎo)致公司上半年管理費(fèi)用增長(zhǎng)的最大因素是職工薪酬及福利，該科目相較于去年同期增長(zhǎng)了約1900萬(wàn)元。

值得注意的是，根據(jù)半年報(bào)披露的人員情況，公司研發(fā)人員為298人，上年同期數(shù)為389人，研發(fā)人員數(shù)量同比降低23.39%。

招商局集團(tuán)為“生物基聚酰胺”銷售“兜底”

凱賽生物雖然目前營(yíng)收、業(yè)績(jī)承壓，但今年6月公司剛剛發(fā)布一輪66億元定增計(jì)劃，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。

公告顯示，凱賽生物本次定增發(fā)行對(duì)象為上海曜勤（擬設(shè)立），如發(fā)行完成后，招商局集團(tuán)通過(guò)上海曜勤間接持有公司的股份預(yù)計(jì)超過(guò)5%。

凱賽生物原控股股東CIB以股票出資，招商局集團(tuán)以現(xiàn)金出資，共同設(shè)立上海曜勤生物科技合伙企業(yè)。

同時(shí)，公司與招商局集團(tuán)簽署《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，2023-2025年招商局采購(gòu)并使用凱賽生物的產(chǎn)品中生物基聚酰胺樹(shù)脂的量分別不低于1萬(wàn)噸、8萬(wàn)噸和20萬(wàn)噸。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年生物基聚酰胺系列銷售收入6975.69萬(wàn)元，占比6.77%。2022年該產(chǎn)品銷售收入為2.31億元，同比下降21.57%；銷售量同比減少22.59%，庫(kù)存量同比增加73.82%。

公司本次引入招商局集團(tuán)入股，29萬(wàn)噸采購(gòu)協(xié)議對(duì)于公司未來(lái)三年的生物基聚酰胺銷售將起到明顯的“兜底”作用，有望改善公司該產(chǎn)品銷售持續(xù)疲軟的狀態(tài)。

截至二季度末，公司賬上貨幣資金為61.67億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為12.13億元，營(yíng)運(yùn)資金較為充足。

部分募投項(xiàng)目延期

凱賽生物在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，還發(fā)布公告同意對(duì)募投項(xiàng)目“年產(chǎn)50萬(wàn)噸生物基戊二胺及90萬(wàn)噸生物基聚酰胺項(xiàng)目”進(jìn)行延期，將該項(xiàng)目的達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由今年底調(diào)整至了明年底。

對(duì)于調(diào)整原因，公司稱：“受山東園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施配套規(guī)劃變動(dòng)影響，該募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度較原計(jì)劃有所延長(zhǎng)?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年公司新增在建工程投入8.28億元。

此前，凱賽生物公告了部分募資用途變更情況。其中包括將募投項(xiàng)目“4萬(wàn)噸/年生物法癸二酸項(xiàng)目”募集資金投入金額由約17億元調(diào)整為約5億元，變更募集資金約12億元投入新項(xiàng)目“年產(chǎn)50萬(wàn)噸生物基戊二胺及90萬(wàn)噸生物基聚酰胺項(xiàng)目”。

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