“算力龍頭”暴漲回歸！英偉達(dá)收復(fù)萬(wàn)億市值關(guān)口 財(cái)報(bào)前大摩積極看好

①英偉達(dá)股價(jià)低開(kāi)高走，現(xiàn)漲超6%，萬(wàn)億關(guān)口也失而復(fù)得；②該股年內(nèi)累漲近兩倍，繼續(xù)保持在標(biāo)普500成分股漲幅榜的第一名；③摩根士丹利在最新的報(bào)告中重申了對(duì)英偉達(dá)的樂(lè)觀態(tài)度。

周一（8月14日）美股早盤(pán)，英偉達(dá)股價(jià)低開(kāi)高走，現(xiàn)漲超6%，報(bào)每股434.72美元。

(資料圖片僅供參考)

先前，英偉達(dá)已連續(xù)第四個(gè)交易日走低，上周五（8月11日）收跌3.62%，當(dāng)時(shí)公司市值為10090億美元。周一開(kāi)盤(pán)后，股價(jià)一度下探403.11美元，市值也下破1萬(wàn)億美元關(guān)口，但隨后強(qiáng)勁反彈，最高升至435.88美元，萬(wàn)億關(guān)口也因此失而復(fù)得。

截止發(fā)稿，英偉達(dá)年內(nèi)累漲近兩倍，繼續(xù)保持在標(biāo)普500成分股漲幅榜的第一名。去年11月，OpenAI公布了聊天機(jī)器人ChatGPT，讓人工智能技術(shù)站到了美股熱門(mén)投資的中央，而作為AI的算力來(lái)源，圖形處理器（GPU）龍頭英偉達(dá)受到了熱烈追捧，公司也成為了美國(guó)第五大上市公司。

但近期這股熱潮有所消退，分析發(fā)現(xiàn)，基于英偉達(dá)過(guò)去12個(gè)月的業(yè)績(jī)，目前的市盈率為220倍，即使放在以高估值著稱的科技行業(yè)，這一市盈率也高得驚人。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，亞馬遜的市盈率為110倍，特斯拉的市盈率為70倍。

另外，英偉達(dá)的市銷(xiāo)率也達(dá)到了41倍。與之相比，互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期時(shí)的市值最高的科技股——思科市銷(xiāo)率也一度達(dá)到38倍。當(dāng)時(shí)，思科的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備也被視為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代崛起不可或缺的組成部分，但結(jié)果卻是，思科的增長(zhǎng)未能趕上這波熱潮的步伐。

財(cái)聯(lián)社先前曾提到，巴菲特的“忠實(shí)門(mén)徒”著名價(jià)值投資者蓋伊·斯皮爾（Guy Spier）表示，按照目前的價(jià)格，英偉達(dá)可能不是一項(xiàng)出色的投資，并警告潛在買(mǎi)家要小心。

不過(guò)，摩根士丹利在最新的報(bào)告中重申了對(duì)英偉達(dá)的樂(lè)觀態(tài)度。大摩文章提到，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)定于8月23日盤(pán)后（北京時(shí)間8月24日凌晨）發(fā)布，報(bào)告將為該公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)提供有價(jià)值的見(jiàn)解，并可能影響該股的價(jià)值。

文章強(qiáng)調(diào)，這家美國(guó)頂級(jí)投行依然將英偉達(dá)視為“首選”（top pick），“英偉達(dá)的收入預(yù)期看起來(lái)很有希望，公司在新興技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和投資為其的成功道路發(fā)揮了重要作用?！?/p>

上周，英偉達(dá)CEO黃仁勛在SIGGRAPH發(fā)表演講稱，生成式AI時(shí)代來(lái)臨，未來(lái)所有一切的面前都是一個(gè)大型語(yǔ)言模型（LLM），而“人類(lèi)”會(huì)是新的程式語(yǔ)言。從視覺(jué)特效到快速數(shù)字化的制造市場(chǎng)、工廠設(shè)計(jì)與重工業(yè)，所有一切都將一定程度采用自然語(yǔ)言。

英偉達(dá)方面稱，今年下半年將會(huì)有更多供應(yīng)，但除此之外沒(méi)有透露更多信息，也沒(méi)有提供任何定量信息。一位私有云公司的高管認(rèn)為，稀缺性導(dǎo)致GPU容量被視為護(hù)城河，從而導(dǎo)致更多的GPU囤積，又加劇稀缺性。

先前，OpenAI CEO山姆·阿爾特曼和特斯拉CEO埃隆·馬斯克先后抱怨GPU不夠用。另有消息稱，百度、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊和阿里巴巴已向英偉達(dá)共訂購(gòu)了價(jià)值10億美元的A800處理器，將于今年交付，還購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值40億美元的GPU，將于2024年交付。

展望股價(jià)，《巴倫周刊》認(rèn)為，雖然英偉達(dá)又跌破了50日移動(dòng)均線，但在過(guò)去三年中，這一經(jīng)歷已有21次，而且每次發(fā)生這種事件后的三個(gè)月內(nèi)平均上漲18%，并且其在三個(gè)月后跌到更低位的概率小于三分之一，所以投資者不必過(guò)分擔(dān)憂。

關(guān)鍵詞：