1600億中興通訊，在數(shù)智融合中狂飆

文｜韓 湘

(資料圖片)

作為全球通信設(shè)備巨頭、中國最大的通信設(shè)備上市公司，中興通訊“飆”起來了。

8月18日晚，中興通訊發(fā)布的2023年上半年業(yè)績顯示，中興通訊上半年實現(xiàn)同比增長1.48%達607億元的營收，同比大增19.9%達54.7億元的歸母凈利潤。值得關(guān)注的是，54.7億元的歸母凈利潤創(chuàng)下了歷史新高。

「數(shù)智研究社」對比發(fā)現(xiàn)，在2023年上半年復雜多變的環(huán)境下，中興通訊的三大業(yè)務(wù)——運營商業(yè)務(wù)、政企業(yè)務(wù)和消費者業(yè)務(wù)仍然克服重重困難，在運營商業(yè)務(wù)同比5.40%的增幅下，帶動了整個2023年上半年業(yè)績的增長，仍然保持增長態(tài)勢。

財報顯示，由于固網(wǎng)產(chǎn)品、承載產(chǎn)品收入等同比增長所致，運營商業(yè)務(wù)在2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入408.12億元，占營收比重達67.23%。相比而言，上半年營收同比減少12.37%的政企業(yè)務(wù)、同比減少2.60%的消費者業(yè)務(wù)占營收比重分別為9.68%和23.09%。

相比而言，運營商業(yè)務(wù)也是中興通訊毛利率最高的業(yè)務(wù)。和2022年上半年相比，中興通訊的毛利率又增長了將近9個點，達到54.20%。賺錢能力可見一斑。

投資者也從中興通訊的成長中獲益。2023年至今，中興通訊股價漲幅超過35%。若與2022年同期相比，7月初的中興通訊總市值超過2200億元，一年時間實現(xiàn)翻番。截至目前，中興通訊市值仍在1650億元左右。

高研發(fā)凸顯轉(zhuǎn)型決心

「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，中興通訊2023年上半年研發(fā)投入史無前例地達到127.9億元，占營收比例已經(jīng)超過20%。雖然和通信龍頭華為動輒25%相比還有不小差距，但這對于一家營收超千億的科技公司來說，已經(jīng)不算是一筆小投入了。

127.9億元的巨額研發(fā)投入背后，是董事會對于未來數(shù)智化轉(zhuǎn)型大勢所趨的提前研判和布局。秉持“著眼客戶，領(lǐng)先時代”技術(shù)理念的中興通訊，在5G、新基建、數(shù)智化轉(zhuǎn)型、東數(shù)西算、雙碳經(jīng)濟等歷史性機遇面前，和運營商、合作伙伴們攜手共筑“連接+算力+能力”的數(shù)智化底座，以加速全社會的數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

在此之前的中興通訊，則更是一家傳統(tǒng)的CT龍頭。在風起時，中興通訊便按下了轉(zhuǎn)型的加速鍵。

中興通訊轉(zhuǎn)型依托多年的技術(shù)積累。在芯片領(lǐng)域，中興通訊有近20年的研發(fā)積累、操作系統(tǒng)領(lǐng)域則歷經(jīng)超過20多年的自主研發(fā)和技術(shù)積累……在無線領(lǐng)域、固網(wǎng)領(lǐng)域、IP領(lǐng)域、光傳輸領(lǐng)域、智慧家庭領(lǐng)域、云化終端領(lǐng)域等也均有持續(xù)的投入和技術(shù)積累。中興通訊明白，掌握底層的核心技術(shù)，才能推動數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

單就2023年上半年的表現(xiàn)來說，投入127.9億元搞創(chuàng)新的中興通訊，顯得54.7億元的凈利潤十足的含金量。從成果來看，中興通訊在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，已研發(fā)出支持異構(gòu)加速和液冷的高性能服務(wù)器R6500、新一代高性能400GE/800GE數(shù)據(jù)中心交換機產(chǎn)品；無線領(lǐng)域已完成業(yè)界首個5G IOT NTN商用終端直連衛(wèi)星外場驗證、業(yè)界首個5G NR NTN實驗室驗證；固網(wǎng)接入領(lǐng)域，則率先發(fā)布業(yè)界首個50G PON&10G PON&GPON三模ComboPON方案、發(fā)布業(yè)界首個WIFI 7 FTTR產(chǎn)品……這些已經(jīng)研發(fā)出（或正在研發(fā)）的產(chǎn)品，毫無疑問將賦予凈利潤更高的”含金量“。

另外，2023年上半年ChatGPT火爆全球，國內(nèi)則打響“百模大戰(zhàn)”，這種重大需求的變革，也順勢催生了海量的算力需求。在我國全面推進《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》起步年，我國算力總規(guī)模已達到全球第二。信通院發(fā)布的《中國算力發(fā)展指數(shù)白皮書（2022年）》顯示，預計到2025年，全球算力規(guī)模將達到3300 EFlops，年均復合增長率超過50%。

另外，信通院提出的1元算力投入將帶來3-4元GDP的增長。如此巨大的價值存在，已在業(yè)內(nèi)形成廣泛共識。共識背后，中興通訊將加大可支持大模型訓練的最新數(shù)據(jù)平臺AI服務(wù)器……值得肯定的是，中興通訊將和新玩家們在算力領(lǐng)域打上多場大小戰(zhàn)役。但在半年報吐露“將由全連接公司向算力公司轉(zhuǎn)型的信號”釋放后，中興通訊肯定做好了準備。

據(jù)傳，中興通訊已于7月進行了一場組織架構(gòu)的調(diào)整，政企中國事業(yè)部和第三營銷事業(yè)部整合形成國內(nèi)營銷體系，關(guān)鍵業(yè)務(wù)的合力被外界解讀為中興通訊加速算力轉(zhuǎn)型的憑證。

第二業(yè)務(wù)曲線的魔力

從財務(wù)業(yè)績來看，中興通訊的快速主要依托運營商業(yè)務(wù)“大盤”增長。自繳納10億美元保證金后，中興通訊運營商業(yè)務(wù)從2019年至2022年上半年營收分別為324.85億元、349.7億元、359.5億元和387.2億元，2023年上半年更是突破了400億元關(guān)口。

營收大漲背后，中興通訊5G基站的發(fā)貨量、5G核心網(wǎng)發(fā)貨量均位居全球第二（數(shù)據(jù)源于Dell’ Oro Group），IDC數(shù)據(jù)顯示，中興通訊的路由器市場規(guī)模已居國內(nèi)第二。

如此來看，中興通訊喊出“算力型公司”轉(zhuǎn)型，但連接業(yè)務(wù)仍然表現(xiàn)出色。穩(wěn)定增長的運營商業(yè)務(wù)，構(gòu)筑了中興通訊轉(zhuǎn)型的堅實底座。但要想持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，除了連接業(yè)務(wù)外，以算力為主的“第二曲線業(yè)務(wù)”的發(fā)展也必不可少。

過去的2022年，是中興通訊開啟“第二業(yè)務(wù)”曲線元年。未來2-3年，中興通訊希望算力轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)能給公司業(yè)績帶來年復合40%以上的增長?！笖?shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，市場有周期，市場中所有的企業(yè)、主體等都有生命周期，很多企業(yè)在生命周期末端來不及轉(zhuǎn)型，或轉(zhuǎn)型失敗都將被市場淘汰。要想成為穿越生命周期的企業(yè)（主體），就必須通過新用戶、新市場和新技術(shù)來建立新護城河。

對于中興通訊來說，從傳統(tǒng)通信技術(shù)業(yè)務(wù)服務(wù)商轉(zhuǎn)型為數(shù)字經(jīng)濟服務(wù)的提供商，最大的變化其實是業(yè)務(wù)下探到更深、更專的業(yè)務(wù)。最明顯的感知是從銷售有線、無線設(shè)備到提供服務(wù)器、存儲設(shè)備、數(shù)據(jù)庫和操作系統(tǒng)。這一歷史性的契機，便是ChatGPT爆火帶來的海量算力需求。

毫無疑問，中興通訊肯定十分重視AI帶來的大機遇。除了計劃在年底推出支持ChatGPT的GPU服務(wù)器、AI芯片之外，中興通訊已經(jīng)與英特爾合作購買GPU、與百度合作提供算力支持。

展望未來，有機會，也有挑戰(zhàn)。從順應數(shù)字化的潮流、大力投入搞研發(fā)積累技術(shù)和從連接向算力的轉(zhuǎn)型，無疑不在彰顯企業(yè)進入下一生命周期的決心。但如何去面對市場競爭，如何在競爭中取勝走得更遠，也是數(shù)智研究社更加關(guān)注的地方。我們拭目以待。

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原文標題?:?1600億中興通訊，在數(shù)智融合中狂飆

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