思儀終止IPO，帶頭大哥上市遭遇挫折

來(lái)源：科創(chuàng)之道

中電科思儀上市遭遇挫折，科創(chuàng)板官方網(wǎng)站顯示，6月21日，思儀科技撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，狀態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)為“終止”，本輪沖刺IPO就此告一段落。

(資料圖片僅供參考)

中電科思儀被看作國(guó)產(chǎn)電子測(cè)量?jī)x器的帶頭大哥毫不過(guò)分，雖然領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)有幾家上市公司，但體量和思儀還是差一大截。而且目前看，思儀科技是國(guó)內(nèi)電子測(cè)試儀器行業(yè)覆蓋品類(lèi)最全的公司，涵蓋微波/毫米波測(cè)量?jī)x器、光電測(cè)量?jī)x器、通信測(cè)試儀器和基礎(chǔ)測(cè)量?jī)x器完整品類(lèi)。

上市終止這個(gè)結(jié)果，出乎大部分人的意料，本來(lái)都期望思儀科技上市，能夠提振一下電子測(cè)量?jī)x器板塊的市場(chǎng)關(guān)注度，對(duì)于上市的懸念，沒(méi)有過(guò)太多的關(guān)注，感覺(jué)又是國(guó)家隊(duì)，又是帶頭大哥，不會(huì)有太大的波折，上市是遲早的事。

昨天在“創(chuàng)道硬科技”社群里發(fā)了一下截圖，大家普遍第一反應(yīng)就是，啥原因？濃眉大眼的國(guó)家隊(duì)也會(huì)被否？看來(lái)真的有繞不過(guò)去的坎兒？

思儀科技趕在2022年12月最后一個(gè)工作日提交了上市申請(qǐng)，如果不是國(guó)企，明顯會(huì)讓人感覺(jué)是對(duì)賭給逼的……上交所也算給力，開(kāi)年半個(gè)月之后（1月18日）就給出了第一輪問(wèn)詢(xún)，半年過(guò)去了，剛剛5月19日才給上交所提交了第一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)文件，從節(jié)奏看，說(shuō)明問(wèn)題很顯眼，回復(fù)很糾結(jié)，可能真的不怨上交所不給面子。

問(wèn)詢(xún)回復(fù)后馬上撤回材料，大概率是因?yàn)閱?wèn)題回復(fù)，既不能讓上交所滿(mǎn)意，也不能讓自己滿(mǎn)意，所以被勸退了，只能撤回材料，后面擇機(jī)再發(fā)。

當(dāng)然了，也有朋友臆測(cè)，會(huì)不會(huì)是因?yàn)楣井a(chǎn)品涉及太多的JG和卡脖子的核心機(jī)密，被高層給按住了。國(guó)產(chǎn)儀器還沒(méi)牛X到需要藏著掖著的地步，況且已經(jīng)上市過(guò)程中了，說(shuō)明層層審批都已經(jīng)通過(guò)，如果真這樣，算是小概率事件了，這種揣測(cè)只能作為茶余飯后大家的談資。

遍歷了一下思儀科技的招股說(shuō)明書(shū)和問(wèn)詢(xún)回復(fù)文件，總的來(lái)說(shuō)，大國(guó)企上市，或多或少都會(huì)涉及到復(fù)雜資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、人員問(wèn)題、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題，這個(gè)我不認(rèn)為是思儀科技終止的核心原因。國(guó)企上市這條路已經(jīng)被蹚平了，這些問(wèn)題，只要認(rèn)真對(duì)待，細(xì)心處理，是不會(huì)成為核心障礙的。

歸結(jié)下來(lái)還是態(tài)度問(wèn)題，從問(wèn)詢(xún)的問(wèn)題來(lái)看，上交所表達(dá)了很大的不滿(mǎn)，連“申報(bào)文件質(zhì)量”這種很少出現(xiàn)的問(wèn)題，都提出來(lái)了?！爸薪闄C(jī)構(gòu)相關(guān)核查亦不全面。招股說(shuō)明書(shū)存在多處筆誤以及前后披露不一致的情況，‘財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析’章節(jié)的分析披露簡(jiǎn)略。”

保薦機(jī)構(gòu)如此倦怠，估計(jì)也是因?yàn)闆](méi)從這個(gè)單子里拿到太多的油水，這種項(xiàng)目按道理都是搶破腦袋才拿來(lái)的保薦資格，賠本賺吆喝沒(méi)準(zhǔn)兒都會(huì)有人干。如果真是這樣，也得給所有擬上市公司提個(gè)醒，不要覺(jué)得自己奇貨可居就無(wú)底線壓價(jià)，該省省，該花花，別丟了西瓜揀芝麻。

話(huà)又說(shuō)回來(lái)，就算是保薦機(jī)構(gòu)不給力，按道理公司管理層和員工也不應(yīng)該這種態(tài)度，從招股書(shū)看，已經(jīng)設(shè)立了員工持股平臺(tái)，通過(guò)思儀發(fā)展、思儀創(chuàng)新兩個(gè)平臺(tái)，持有接近10%的股份，思儀科技上市后，怎么也會(huì)破百億市值，這明晃晃的10個(gè)億放在大家眼前，說(shuō)啥也得熬夜逐字逐句檢查錯(cuò)別字啊……

今日一別，不知何時(shí)再相見(jiàn)，只能寄希望于更多的星星之火了。我們一直在關(guān)注電子測(cè)量?jī)x器行業(yè)，乃至整個(gè)科學(xué)儀器行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，雖然這是一個(gè)大賽道，但稀碎的細(xì)分領(lǐng)域讓很多人望而卻步，換個(gè)思路，專(zhuān)精特新的投資機(jī)會(huì)還是不少的，歡迎大家來(lái)交流項(xiàng)目。

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